富临精工更新20260318宁德核心供应商产量弹性大

宁德核心供应商、产量弹性大

公司四川40万吨产能于2026年2月投产，目前产能已达70万吨，4月单月排产5万吨以上，内蒙50万吨产能于9月投产，年底总产能合计120万吨，并规划新产能。预计2026年Q1出货量9-10万吨，全年出货量80万吨，2027年出货量有望达到120-150万吨，基本配套宁德时代。

2026年一体化逐步兑现、降本显著

四川10万吨草酸亚铁于4月投产，内蒙40万吨草酸项目于今年9月投产，广西50万吨草酸亚铁项目于年底投产，年底基本可实现100%配套自供，对应降本2000元以上。此外，公司与赣锋合作的10万吨磷酸二氢锂于今年2月投产。

Q1盈利大幅提升、五代产品率先放量

预计公司Q1单吨利润提升至2000元以上，5代产品占比提升至25%，年内5代产品占比有望进一步提升至50%，是C五代产品的主供。产品升级+降本，公司全年单吨利润有望提升至2500-3000元。

汽车零部件业务保持稳健增长

主要客户集中在华为、蔚小理、比亚迪等企业，预计2026年利润5亿元以上，并积极布局机器人（2025年收入5000万元以上超预期）、低空等业务。

当前估值较低、绑定宁德未来增速高、重点推荐

预计2026年公司整体利润20亿元，2027年利润有望达到35-40亿元，对应2026年15倍估值，2027年不足10倍估值，目标空间500亿元，重点推荐。