富临精工与宁德时代共同增资扩股子公司江西升华,合计增资35.6亿元,并已获得15亿元预付款,总计50.6亿元资金将用于产能扩张,预计新增72万吨磷酸铁锂产能,推动公司26-27年整体产能超100万吨。
公司通过草酸亚铁和磷酸二氢锂降本(单吨降本3-4千元),结合五代产品占比提升(预计26年达70%),单吨盈利有望从25Q2的1.2千元提升至4千元。宁德控股江西升华,压价可能性低,盈利能力有保障。预计26年公司出货量86万吨,对应业绩16.3亿元,估值25倍对应市值408亿元;稳定业务估值20倍对应市值120亿元。此外,与智元机器人合作业务对应市值期权100亿元。