国联民生军工商业航天风偏企稳新一波中美共振密集催化来临一

一、本轮行情来源于中美进展再度共振

1. 英伟达GTC大会发布太空算力产品，引爆太空计算革命

   • Rubin太空模块发布：专为太空数据中心设计，实时处理海量航天器数据流。
   • 技术特点：CPU-GPU紧密集成架构与高带宽互连技术，AI计算性能达H100的25倍，开辟太空AI推理新纪元。

2. 中国产业链深度融合

   • “西部航天科技”合资公司成立：三角防务联合西测测试、睿投能源、陕西空天院等，注册资本5亿元，覆盖卫星设计-运载发射-在轨测控全链条，强化产业链一体化能力。

二、中美共振催化：3-4月火箭发射/IPO/载人登月密集落地

1. 火箭发射

   • 3月19日：朱雀二号E改款火箭发射（验证可靠性）。
   • 3月23日：中科宇航力箭二号首飞，载重10吨级，成星网、G60星座组网主力运载工具。
   • 3月底：长征八号首飞并验证回收技术（已部署酒泉）。
   • 4月3日：天兵科技天龙三号首飞，承载星网、G60组网任务，含1箭18星/36星高密度发射。
   • 4月初-中旬：深蓝航天于山东烟台东方航天港首飞，验证海上悬停降落回收技术。
   • 4月底：长征八号海南发射，进一步验证网回收技术。
   • 4月底-5月初：蓝箭航天朱雀三号一级款酒泉二次回收验证，突破在望。

2. IPO与载人登月

   • 3月底：1-2家民营卫星龙头企业冲刺IPO申报（3月31日前关键节点）。
   • 4月1日：NASA阿尔忒弥斯Ⅱ任务启动，载人绕月飞行里程碑。
   • 4月中上旬：SpaceX星舰V3版本试飞（商业化发射能力验证，年内或执行任务）。
   • 3-4月：SPX提交申报材料；年中-三季度：蓝箭航天及SpaceX迎来上市节点。

三、板块分析

• 板块自春节后深度回调，整体幅度约20%-30%，当前风险释放充分。
• 美股商业航天已启动（昨晚板块大涨），看好中美共振下，国内商业航天迎来二波行情。

推荐标的

• 整星单位：中科星图、钧达股份、广东宏大、西测测试、烽火通信、航天电子、臻雷科技、铖昌科技、复旦微电、光威复材
• 火箭：广联航空、三角防务、银邦股份、飞沃科技
• 美股：RKLB（珍惜融资回调）、SATS、PL、RDW、ASTS