美联储维持利率不变！美伊冲突引爆不确定性

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：美联储维持利率不变，鲍威尔表示通胀改善前不会降息，但也没有明确加息预期。美国2月PPI超预期上涨，短期通胀压力增加。贵金属价格大跌，黄金短期延续弱势震荡。
• 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美联储维持利率不变，美伊冲突加剧不确定性，美元指数走强。美国2月PPI涨幅大于预期，市场风险偏好下降。
• 宏观策略（美国股指期货）：美伊冲突升级，全球股市下跌，美股短期仍偏弱运行。鲍威尔表态偏鹰，市场降息预期降温。
• 宏观策略（股指期货）：A股缩量V型反转，美伊局势再度升级，短期内市场缺乏机会，建议观望等待霍尔木兹海峡通航情况。
• 宏观策略（国债期货）：央行开展205亿元7天期逆回购操作，单日净回笼60亿元。期债交易时段美元、油价走弱，债市利空扰动仍然存在。

商品要闻及点评

• 黑色金属（动力煤）：进口市场动力煤价格暂稳运行，印尼煤矿因斋月及RKAB未完全落地影响，低卡煤供应偏紧，国际煤炭海运费持续上涨。短期动力煤价格平稳，但上期上行风险依然存在。
• 黑色金属（铁矿石）：BHP宣布布兰登·克雷格将接替迈克·亨利担任首席执行官。铁矿石价格预计延续震荡格局，需求端启动较弱，钢厂端依然小幅复产中。
• 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：中国出口汽车和钢铁板材数据公布，钢价日盘冲高后出现明显回落，建材需求维持疲弱，卷板方面终端制造业需求呈现分化格局。
• 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：印尼12月棕榈油库存大幅降至206.8万吨，出口量增加，国内消费减少。油脂市场回调，主要因跟随国际原油价格走弱。
• 农产品（玉米）：南北港口库存仍处低位，基层售粮进度同比偏慢，农户惜售情绪浓厚。短期供应较前期明显增加，下游需求虽有刚需支撑，但暂未出现大规模补库。
• 农产品（生猪）：生猪养殖行业处于“市场化深亏去产”的关键阵痛期，短期供应洪峰与被动累库的现实压力仍主导盘面走势。建议以观望为主，耐心等待右侧信号。
• 有色金属（铂）：以色列袭击伊朗天然气田，导致美伊冲突局势进一步恶化。铂钯基本面驱动减弱，短期或延续震荡偏弱表现。
• 有色金属（铅）：LME库存环比持平，0-3现金升贴水边际回升；国内社库继续增加，对铅价形成明显压制。建议关注中线逢低买入机会。
• 有色金属（锌）：LME库存小幅去化，0-3现金升贴水走弱；国内社库累至近28万吨。内外累库下，锌基本面偏弱现状与资金避险共振，短期锌价或延续震荡偏弱走势。
• 有色金属（碳酸锂）：CoreLithium计划重启Finniss锂矿山，年产能21.4万吨锂精矿SC6。美国3月PPI数据超预期，碳酸锂或承压回调，但短期正极、电芯排产情况较好，对碳酸锂的直接需求仍有支撑。
• 有色金属（锡）：LME锡库存录得8,965吨，较上一日增加220吨。供应端修复预期较强，需求端低迷，短期预计锡价震荡运行。
• 能源化工（原油）：以色列袭击伊朗气田，伊朗誓言报复，中东能源设施安全风险显著上升，将对风险溢价构成进一步提振。
• 能源化工（沥青）：国内重交沥青产能利用率下降，原料短缺持续影响，沥青断供风险加剧。地缘风险进一步上升，沥青价格仍易涨难跌。
• 能源化工（LLDPE）：中国聚乙烯生产企业样本库存量下跌，库存趋势由涨转跌。预计后续仍将保持去库，关注后续去库速度。
• 能源化工（尿素）：国内尿素企业总库存量减少，市场交易气氛尚可，尿素工厂整体出货顺畅。政策指导力度开始明显加强，尿素05盘面上沿将受到极大限制。
• 航运指数（集装箱运价）：现货市场报价呈现分化态势，多数船司尚未公布4月涨价函，但已为4月运价提涨奠定基调。建议继续维持偏强震荡思路对待行情，关注油价波动对欧线盘面的传导效应。