贵金属周报：美联储第6次宣布维持利率不变，美4月非农大幅低于预期

贵金属周报 美联储第6次宣布维持利率不变，美4月非农大幅低于预期 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年5月5日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周金银价格连续第二周走低，但跌幅较上周有所缩小，本周COMEX黄金2406下跌了1.58%（-37.1美元），本周收报2310.1美元/盎司，周内最低跌破2300关口，触及2285美元/盎司；本周COMEX白银2405下跌 2.76%（-0.752美元），收报26.500美元/盎司，最低触及26.035美元/盎司；COMEX白银2407下跌2.72%（-0.750美元），收报26.785美元/盎司，最低触及26.255美元/盎司。 【重要资讯】 周三(5月1日)，美联储（第6次）宣布将政策利率维持在预期的 5.25%-5.5%不变。美联储在其政策声明中还表示，将从6月1日起将国债 赎回上限从每月600亿美元降至250亿美元，从而放慢缩减资产负债表的步伐。美联储维持利率不变，符合市场预期。官员们暗示，将继续与通胀作斗争，而通胀最近变得更加困难。在会后的新闻发布会上，当被问及面对持续通胀政策收紧的可能性时，美联储主席鲍威尔表示，下一次加息的可能性不大。其未能就今年剩余时间内的降息提供前瞻性指引。周三开始国内期货交易所因劳动节休市。 周五晚间，非农数据显示美国经济4月份创造了17.5万个就业岗位，大幅低于预期。与此同时，失业率升至3.9%，工资增长不及预期，平均时薪环比增长0.2%，高于分析师预期的0.3%。在美国非农就业数据（NFP）发布低于分析师预期后，黄金出现短暂上涨，盘中最高曾达到2320美元/盎司附近。尽管就业报告确实支持美联储降息，从而推高金价，但降息时机不确定性继续主导市场情绪，近几周大幅上涨的投资者可能会利用反弹获利了结。 【操作建议】 本期走势观点维持上期观点不变，黄金短期内可能已经见顶，短线多头可以考虑离场。 一、宏观分析 本周金银价格连续第二周走低，但跌幅较上周有所缩小，本周COMEX黄金2406下跌了1.58%（-37.1美元），本周收报2310.1美元/盎司，周内最低跌破2300关口，触及2285美元/盎司；本周COMEX白银2405下跌2.76%（-0.752美元），收报26.500美元/盎司，最低触及26.035美元/盎司；COMEX白银2407下跌2.72%（-0.750美元），收报26.785美元/盎司，最低触及26.255美元/盎司。 上周五(4月26日)美元/日元飙至34年新高，本周一(4月29日)美元/日元出现极 为剧烈的波动，该货币对短线跌幅一度超过500点，日元兑美元自34年低点大幅反弹，有交易员称美元/日元走势具有日本央行实际干预汇市的所有特征，或许是日本当局时隔18个月来首度买入日元干预所致（市场猜测日本政府自2022年以来首次出手干预以支撑陷入困境的日元）。随着美元指数因美元/日元大跌而遭到抛售，金价得到了美元走软的一些支撑，纽约时段盘中，现货黄金价格一度飙升至2346.75美元/盎司。 周二（4月30日）美市盘前，现货黄金跌破2,300美元关口，现货白银暴跌逾3%，并跌破27.00美元/盎司关口下方。在联邦公开市场委员会周三做出决定之前，金价下跌 至2,300美元下方。世界黄金协会周二表示，第一季度各国央行的黄金需求创下有记录以来最强劲的开局。经济数据显示，由于薪资和福利增加，美国第一季劳动成本增幅超出市场预期，印证年初时对于通胀拉升的观点，这可能导致对美联储在今年稍晚降息的预期被迫延迟。美国劳工部周二表示，今年在1月至3月份，以政府就业成本指数衡量的工人薪酬环比上涨1.2%，高于上一季度的0.9%，也高于预期的1.0%。分析人士指出，工资和福利的增加可能会加剧美联储对未来几个月通胀可能仍然过高的担忧。 周三(5月1日)，美联储（第6次）宣布将政策利率维持在预期的5.25%-5.5%不变。美联储在其政策声明中还表示，将从6月1日起将国债赎回上限从每月600亿美元降至 250亿美元，从而放慢缩减资产负债表的步伐。美联储维持利率不变，符合市场预期。官员们暗示，将继续与通胀作斗争，而通胀最近变得更加困难。“美联储传声筒”NickTimiraos表示，美联储在其政策声明中承认近期通胀进展受挫，但没有改变政策指引部分。在会后的新闻发布会上，当被问及面对持续通胀政策收紧的可能性时，美联储主席鲍威尔表示，下一次加息的可能性不大。其未能就今年剩余时间内的降息提供前瞻性指引。鲍威尔强调，到目前为止，今年的通胀数据并没有给我们带来更大的信心。（在通 胀方面）获得更大信心可能需要比之前预期的时间更长。受此影响，美元指数重挫，现货黄金飙升近33美元。周三美市收盘后，美元/日元快速下跌近460点，日本财务省似乎再次介入。周三开始国内期货交易所因劳动节休市。 周四纽约时段早盘，现货黄金价格一度暴跌至2285.43美元/盎司，但随后金价大幅 反弹，最高一度触及2309.47美元/盎司，当日收报2303.49美元/盎司。据《以色列时 报》消息，当地时间5月2日，以色列总理内塔尼亚胡在一次公开活动讲话中再次表示，以军将对加沙南部拉法展开军事行动。以色列官员称，预计哈马斯方面将正式拒绝最新的人质交换协议。 叙利亚国防部周五宣布，以色列在大马士革附近发动空袭，造成8名士兵受伤。 周五晚间，非农数据显示美国经济4月份创造了17.5万个就业岗位，大幅低于预期。与此同时，失业率升至3.9%，工资增长不及预期，平均时薪环比增长0.2%，高于分析师预期的0.3%。在美国非农就业数据（NFP）发布低于分析师预期后，黄金出现短暂上涨，盘中最高曾达到2320美元/盎司附近。尽管就业报告确实支持美联储降息，从而推高金价，但降息时机不确定性继续主导市场情绪，近几周大幅上涨的投资者可能会利用反弹获利了结。随着今年夏天降息的可能性越来越小，黄金投资者需要美联储提供更多明确信息。对美联储将在更长时间内维持高利率的预期以及乐观的市场情绪，会是削弱避险黄金需求的关键因素。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具(CMEFedWatchTool)的数据，美联储9月份调整政策的可能性仍略高于50%。 本周，15位华尔街分析师参与了KitcoNews黄金调查，经过两周的下行盘整，大多数人认为金价近期将进一步下滑。只有4位专家（即27%）预计金价下周将上涨，而5位分析师（即33%）预测金价将下跌。6位专家（即40%的受访者）认为黄金将继续横盘整理。与此同时，Kitco的在线民意调查共进行了217票投票，只有少数主流投资者预计价格在短期内会走高。102名散户交易员（占47%）预计金价下周将会上涨。另有61名受访者（即28%）预计金价将会走低，而54名受访者（即25%）预计贵金属在未来一周将呈横盘走势。 （图片来源：Kitco） 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：4月30日当周，黄金非商业净持仓为204,210张 合约，较1周前的202,891张增加了1319张，黄金的非商业净多头头寸略上升。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在5月3日持有量830.47吨，较1周前减少了2.3吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：4月30日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为59,340张合约，较1周前的53,359张增加了5981张。白银的非商业净多头头寸略有上升。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至5月3日的白银持仓量为13189.61吨，较1周前减少了约145吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2406下跌了1.58%（-37.1美元），本周收报2310.1美元/盎司，周内最低跌破2300关口，触及2285美元/盎司。本期走势观点维持上期观点不变，金价中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。黄金短期内可能已经见顶，短线多头可以考虑离场。 白银方面，本周COMEX白银2405下跌2.76%（-0.752美元），收报26.500美元/盎司，最低触及26.035美元/盎司；COMEX白银2407下跌2.72%（-0.750美元），收报26.785 美元/盎司，最低触及26.255美元/盎司。白银中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。短期内可能已经见顶，短线多头可以考虑离场。 四、下周重要财经事件 下周，美国经济将不会发布任何可能对黄金估值产生重大影响的重要数据，但纽约联储主席约翰·威廉姆斯等多位联储官员将发表讲话。 周三：10年期债券拍卖 周四：英格兰银行货币政策决定、每周失业救济申请、30年期债券拍卖周五：密歇根大学消费者信心初步数据 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211