【债券日报】：转债市场月度跟踪20260318

转债市场日度跟踪20260318

市场概况

• 今日转债市场有所修复，估值小幅抬升。
• 指数表现：中证转债指数环比上涨0.94%，上证综指环比上涨0.32%，深证成指环比上涨1.05%，创业板指环比上涨2.02%，上证50指数环比下降0.07%，中证1000指数环比上涨0.96%。
• 市场风格：小盘成长相对占优，其中大盘成长环比上涨0.65%，中盘成长环比上涨0.72%，小盘成长环比上涨1.02%。
• 资金表现：转债市场成交情绪升温，成交额为623.21亿元，环比增长4.05%；沪深两市主力净流入19.86亿元，十年国债收益率环比降低1.39bp至1.82%。

转债价格与估值

• 转债中枢提升，高价券占比提升。
• 转债整体收盘价加权平均值为138.17元，环比上升0.92%。
• 高价券（130元以上）个数占比70.28%，较昨日环比上升2.32pct。
• 估值抬升：百元平价拟合转股溢价率为36.82%，环比上升0.68pct；整体加权平价为105.02元，环比下降0.09%。

行业表现

• 今日正股行业指数上涨占比过半，共计18个行业上涨，涨幅前三位为通信（+5.23%）、计算机（+2.46%）、电子（+2.41%）。
• 转债市场共计26个行业上涨，涨幅前三位为通信（+3.80%）、国防军工（+3.47%）、家用电器（+3.06%）。
• 行业轮动数据：大周期环比+0.80%、制造环比+1.48%、科技环比+2.93%、大消费环比+0.99%、大金融环比+0.09%。

风险提示

• 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

团队介绍

• 团队成员包括联席所长、首席分析师周冠南，信用负责人张晶晶，以及多位资深分析师和研究员。