商品库存攀升——基本面高频数据跟踪

核心观点与关键数据

• 总指数：国盛基本面高频指数为130.2点，当周同比增加5.9点，利率债多空信号因子为3.7%。
• 生产：工业生产高频指数持平于129.0，当周同比增加4.9点，同比增幅回落。主要行业开工率普遍回升，如电炉、聚酯、半胎、全胎、PX等。
• 总需求：
  • 商品房销售高频指数为39.7，当周同比下降6.3点，同比降幅扩大。
  • 基建投资高频指数为122.6，当周同比增加8.2点，同比增幅回落。
  • 出口高频指数为143.7，当周同比减少1.4点，同比降幅扩大。
  • 消费高频指数为121.4，当周同比增加3.0点，同比增幅回落。
• 物价：CPI月环比预测为0.1%，PPI月环比预测为0.2%。
• 库存：库存高频指数为165.3，当周同比增加7.3点，同比增幅回落。纯碱库存上升至193.8万吨。
• 交运：交运高频指数为137.4，当周同比增加12.4点，同比增幅扩大。地铁客运量指数上升。
• 融资：融资高频指数为252.4，当周同比增加31.6点，同比增幅不变。地方债净融资2552.2亿元，信用债净融资972.0亿元。

研究结论

报告显示，当前经济基本面呈现多方面特征：生产端开工率普遍回升，但需求端多个分项表现疲软，商品房销售、出口同比降幅扩大，消费也呈现回落趋势；物价方面CPI、PPI环比预期均有所上升，但整体涨幅温和；库存指数和交运指数有所上升；融资活动保持一定强度，地方债和信用债融资增加。总体来看，经济基本面高频指数平稳，但需求端疲软和库存攀升的迹象较为明显。