研报总结
经济增长：钢材库存压力缓解
生产
- 电厂日耗继续回升：12月16日，6大发电集团平均日耗79.9万吨，较12月9日上升0.2%；南方八省电厂日耗201.8万吨，较12月8日上升2.3%。年底前煤炭供应增量有限，部分非电行业错峰生产，终端电厂日耗表现不佳，采购意愿不强。
- 高炉开工率全面回落：12月12日，全国高炉开工率78.6%，较12月5日下降1.5个百分点；产能利用率85.9%，较12月5日下降1.2个百分点。唐山钢厂高炉开工率91.8%，较12月2日下降1.7个百分点。利润驱动不足，叠加环保限产，钢厂季节性停产检修增多。
- 轮胎开工率持续三周回升：12月11日，汽车全钢胎开工率64.1%，较12月4日上升0.6个百分点；汽车半钢胎开工率71.6%，较12月4日上升0.6个百分点。
- 江浙地区织机开工率持续回落：12月11日，江浙地区涤纶长丝开工率89.1%，较12月4日下降1.3个百分点；下游织机开工率63.7%，较12月4日下降1.8个百分点。
需求：钢材库存压力缓解
- 30城新房销量环比改善：12月1-16日，30大中城市商品房日均销售面积28.1万平方米，较11月同期上升34.3%，但较去年12月同期下降31.4%，较2023年12月同期下降18.8%。
- 车市零售增长偏弱：12月零售同比下降24%；12月批发同比下降31%。
- 钢价涨跌不一：12月16日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较12月9日分别上涨1.5%、上涨0.3%、上涨1.5%和下跌0.2%。钢材供需双弱，库存延续下降，高库存压力有所缓解。
- 水泥价格区域分化：12月16日，全国水泥价格指数较12月9日上涨0.2%；华东和长江地区水泥价格分别上涨0.8%和上涨0.1%。水泥价格同比跌幅收窄。
- 玻璃价格低位反弹：12月16日，玻璃活跃期货合约价报1032元/吨，较12月9日上涨4.8%。玻璃价格同比跌幅走阔。
- 集运运价指数推涨：12月12日，CCFI指数较12月5日上涨0.3%；同期SCFI指数上涨7.8%。运价推涨主要反应集运公司12月下半月喊涨运价，但落实情况仍未可知。
通货膨胀：农产品价格指数升至近年同期最高
CPI：农产品价格指数升至近年同期最高
- 猪价恐难现冬至旺季：12月16日，猪肉平均批发价为17.4元/公斤，较12月9日下跌1.0%。距离冬至已经不足1周，居民冬至前腌腊积极性一般，近期猪场生物安全风险加大，养殖端产能去化意愿偏强。
- 农产品价格指数升至近年同期最高：12月9日，农产品批发价格指数较12月2日上涨1.1%。分品种看，水果上涨2.6%>鸡蛋上涨0.8%>蔬菜上涨0.3%>羊肉上涨0.2%>牛肉下跌0.8%>猪肉下跌1.0%>鸡肉下跌1.3%。
PPI：油价降至近4年最低位
- 油价降至近4年最低位：12月16日，布伦特和WTI原油现货价报60.7和55.3美元/桶，较12月9日分别下跌3.5%和下跌5.1%。市场仍然更担心俄乌会谈带来的供应增量，欧佩克+正逐步恢复闲置产能，供应过剩担忧下油价再创新低。
- 铜铝上涨：12月16日，LME3月铜价和铝价较12月9日分别上涨0.8%和上涨0.5%。国内商品指数环比跌幅扩大。
- 工业品价格环比多数下跌：12月以来，螺纹、线材、热轧板价格环比上涨，其它工业品价格环比下跌，其中焦煤、焦炭跌幅居前。工业品价格同比跌幅多数收敛。
