【全球经济逻辑】
桥水达利欧认为，中东“终极决战”的核心在于霍尔木兹海峡的控制权，其不仅关乎全球能源命脉，更是美国霸权的试金石。美军对伊朗哈尔克岛发动打击，伊朗最高领袖发表强硬宣言，导致海峡封锁趋于长期化。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备（历史最大规模），但机构估算实际投放速度不超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。伊朗伊斯兰革命卫队表示，伊朗将在收回损失且美国离开波斯湾的条件下考虑结束战争。
美股市场出现十年最大规模单周抛售，标普500期货遭净卖出362亿美元，ETF空头敞口飙升至三年来高点。市场处于危险临界点，若两周内地缘局势未见转机，股市可能面临崩盘式下挫。支撑投资者的三重信念是：战争不会旷日持久、私募信贷不具系统性风险、政策制定者终将出手托市。巴克莱警告，霍尔木兹海峡封锁越久，滞胀风险越高。美国私募信贷危机正向传统银行业蔓延，德意志银行暴露出约300亿美元的相关风险敞口。
纳指期货已破位，AI颠覆性替代与中东局势可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。
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