螺纹钢
- 市场逻辑：受能源上涨及BHP事件影响，螺纹钢跟随成本走强。1-2月经济数据显示整体韧性较强，对钢材需求有一定支撑，但政策宽松概率下降。基建偏强，房地产弱势，螺纹需求预计持稳偏弱，同比降幅收窄。产需双增，累库放缓，库存同比增幅收窄，基本面压力不大。下游建筑行业开复工率、资金到位率、水泥数据等表现一般，建材日成交量同比未走强，旺季真实需求仍待观察。短期基本面压力有限，螺纹跟随原料运行，后者暂难回落，间接支撑螺纹价格。
- 交易策略：基本面边际向好，矛盾不大，短期跟随能源及黑色系原料波动，但基本面亮点不多，预期未明显好转，涨幅可能受限。05合约短期压力3160-3200元，支撑3050-3070元。操作上，能源回落前，短期偏多配，但谨慎追高。
热轧卷板
- 市场逻辑：1-2月经济数据整体偏强，制造业及基建增速明显回升，支撑钢材需求，但政策宽松预期下调，房地产继续弱势整理。热卷年后贸易商成交量明显偏高，但表观消费数据同比偏弱，旺季真实需求还需进一步观察。直接出口下降及国内汽车等行业同比走弱下，热卷需求改善幅度暂难乐观。上周热卷库存转降，总库存同比增幅持稳，产量同比较低，减轻累库压力。整体看，基本面数据偏弱，受能源价格上涨带动，黑色系原料偏强，热卷跟随成本震荡走强。
- 交易策略：热卷基本面偏弱，近期黑色系原料跟随能源价格上涨，从成本端支撑热卷价格。05合约短期压力3300-3350元，支撑关注3200-3230元。操作上，暂时观望，能源价格如果回落，可尝试空配。
铁矿石
- 市场逻辑：上周铁矿石明显走强，主要因素包括：海外机构称中国对BHP的铁矿石品种限制范围扩大，市场担心港口流动性转向紧张；中东地缘问题带来的运价上涨及能源价格上涨引发的通胀预期；巴西发运阶段性下降。上周外矿发运低位回升，到港明显下降，生铁产量在环保限产影响减弱后预计逐步回升，铁矿石供需好转。对BHP品种的限制范围扩大，使得港口流动性紧张问题加剧，利多短期价格。海运费跟随能源价格上涨，巴西-青岛运价3月以来上涨5.5美元/吨，也使铁矿价格抬升。短期产业外利多因素对价格有较强支撑，但在价格升至去年以来高位，同时年内供应宽松预期尚未转变之下，铁矿石近一半上涨空间还需关注前述利多影响能否继续强化。
- 交易策略：能源走强带动运价上涨，同时对BHP限制范围扩大使得港口库存流动性紧张预期上升，铁矿震荡偏强，但估值回到去年以来高位，继续上行空间还需关注能源价格及自身供给端变化。05合约短线压力810-820元，支撑750-760元。操作上，谨慎追高，暂时观望。
