摘要
黑色建材团队研报显示，焦煤维持震荡，主力合约涨0.21%，收于1181元/吨。重要资讯方面，美国政府计划组建霍尔木兹海峡“护航联盟”，特朗普威胁北约盟友；美联储主席鲍威尔或留任至2028年；伊朗重申将向敌人索取赔偿。
焦煤
- 市场逻辑：短期能源溢价对焦煤价格支撑不确定，需求端承压但全年乐观。盘面已计价羸弱基本面，回调后无需过度悲观，实际需求改善将推动价格上涨。
- 交易策略：多单逐步兑现利润，JM2605关注1090-1100元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：焦煤推动焦炭上行，短期面临平台压力，突破需强驱动。现货价格稳定，期货上涨缺乏供需支撑，仅为情绪共振，短期有压力但全年乐观，供需改善后上涨确定性更强。
- 交易策略：企业可考虑正套，05合约关注1600-1650元/吨支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦维持震荡，J2605收于1746.00，JM2605收于1181.00；现货唐山一级焦1660元/吨，日照准一级焦1350元/吨等。
- 进口价格：蒙5原煤1082.00元/吨，峰景矿CFR 236.00美元/吨等。
第二部分基本面
- 供需：全国洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量63.90万吨；钢厂焦炭日均产量47.00万吨。
- 库存：六港焦煤库存267.55万吨，焦化厂焦煤库存969.43万吨，钢厂焦煤库存777.63万吨；四港焦炭库存196.38万吨，焦化厂焦炭库存100.43万吨，钢厂焦炭库存687.55万吨。
第三部分价差
（详细价差数据未在总结中展开）
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及建议有效性，不构成投资建议，投资者据此决策自行承担风险。
