港股周观点：地缘阴云下，油气之外还应关注什么？

本周港股表现分化，受中东地缘冲突及高油价影响，大盘整体承压，但结构性机会依然活跃。地缘冲突推动原油价格回升，挤压科技板块利润，避险情绪升温；同时，AI政策、高油价逻辑及南向资金流入支撑锂电、储能等板块。南向资金净流入524亿元，主要流入资讯科技、医疗保健和非必需性消费行业，净流出金融、公用事业和电讯业。ETF方面，内地投向港股市场的ETF净流出46.8亿元，总规模收缩至4395.3亿元。港股回购减少至6亿元，IPO为47.8亿元，增发10亿元，解禁市值减少397亿元。

展望方面，市场下调美联储降息预期，认为全年可能降息1次或不降息。恒生指数仍处左侧，需关注美伊冲突不确定性、互联网龙头财报及美国政策对全球风偏的影响。建议控制港股仓位，关注地缘相关油气、军工和避险方向，新能源及创新药领域。

下周重点关注：英伟达GTC大会、中国1-2月社消零及失业率、欧元区2月CPI终值、美联储及日本央行利率决议、欧元区2月PPI同比。财报及事件方面包括阳光保险、贝壳、福耀玻璃、腾讯控股、微博、阿里巴巴、友邦保险、美光等。

风险提示：美联储政策超预期、全球地缘政治风险超预期。