地缘冲突持续发酵导致市场波动加大,海外科技板块有所调整。食品饮料板块整体机构持仓及估值处于历史低位,防御属性突出。
行业内部来看,政策端积极信号频出,提振消费政策持续释放,如证监会将增设创业板上市标准以支持新型消费和现代服务业,政府工作报告提出深入实施提振消费专项行动。从消费表现来看,细分行业及个股春节表现略好于预期,逐步走出经营底部,例如茅台、普五春节出货量同比均有增长,蒙牛1-2月液奶实现双位数增长,餐饮速冻格局改善,安井1-2月同比增长约20%。
配置建议:
一、白酒:短期淡季茅台批价略有承压,但企业改革改善效果明显,周期拐点已现,建议关注贵州茅台(基本面最强+飞天出货量增长、全年调控手段灵活)。
二、大众品:聚焦两条主线:
- 逐步走出经营底部的餐饮连锁、调味品及啤酒(服务型消费复苏,餐饮边际改善)、乳制品(供需格局改善),推荐安井食品、蒙牛乳业。
- Q1业绩确定性较高及低估值超跌个股,如效率优先的连锁业态、健康食品,推荐万辰集团、锅圈、卫龙美味,关注鸣鸣很忙、巴比食品、西麦食品、盐津铺子。