财通商社林清轩以油养肤龙头高增兑现14N产品矩阵持续推进

2025年公司预计实现营收24.0-24.5亿元，同比增长98.3%-102.5%；归母净利润预计3.56-3.61亿元，同比增长90.6%-93.3%；经调整净利润预计3.96-4.01亿元，同比增长97.8%-100.3%；归母净利率约14.5%-15.0%，盈利效率稳步提升。分季度看，下半年增长韧性充足，25H2预计营收13.48-13.98亿元，同比增长98.2%-105.6%；归母净利润1.74-1.79亿元，同比增长73.4%-78.4%；经调整净利润1.96-2.01亿元，同比增长79.8%-84.4%，下半年延续高增态势。增长动因包括：①OMO全渠道协同发力，线下门店网络稳步扩张，店效提升计划落地见效，单店产出与品牌体验同步升级，抖音、天猫等核心平台放量显著，线上线下闭环打通；②产品矩阵迭代升级，大单品与新锐品双轮驱动，核心大单品山茶花精华油累计销量突破4500万瓶，同时面霜、精华水、PDRN面颈膜等新品快速起量；③用户规模持续扩容，复购率与用户粘性稳步提升，为长期业绩增长注入稳定动力。公司看点：作为高端国货护肤品牌领军企业，高客单高盈利的山茶花精华油构成明星单品，水/面霜/防晒/面膜等多品类拓展构建增长曲线，一超多强的产品格局和全域联通的渠道构筑竞争优势。风险提示：以上均来源于公开数据，不构成任何投资建议。