方正中期锂电新能源产业链周度策略20260316

碳酸锂期货周报

摘要

• 市场行情：本周现货碳酸锂价格整体偏弱，上游锂盐厂散单出货意愿减弱，下游材料厂延续谨慎观望，市场询价和成交清淡。
• 行业数据：2月新能源汽车产销分别下降21.8%和14.2%，但1-2月销量占比仍达41.2%。
• 供应与库存：本周碳酸锂产量增加836吨至23426吨，库存下降415吨至98958吨，下游库存增加1890吨；表观需求回升891吨至23841吨，库存可用天数稳定在30天。
• 氢氧化锂：近期转弱，三元电池需求或弱于磷酸铁锂，对氢氧化锂走势构成压力。
• 中长期观点：能源中枢上移利好碳酸锂中长期估值。

关键数据

• 碳酸锂产量：23426吨（+836吨）
• 碳酸锂库存：98958吨（-415吨）
• 下游库存：45647吨（+1890吨）
• 表观需求：23841吨（+891吨）
• 新能源汽车产销（2月）：69.4万辆（-21.8%）、76.5万辆（-14.2%）
• 新能源汽车销量占比（1-2月）：41.2%

研究结论

• 短期关注下游需求兑现情况，3月数据可能弱于预期。
• 高位卖保头寸宜继续持有，关注低位买入套保机会。
• 主力合约支撑位：120000-125000；压力位：160000-165000。