方正中期期货锂电新能源产业链周度策略

作者： 魏朝明 从业资格证号： F3077171 投资咨询证号： Z0015738 联系方式： 010-68578971 作者： 杨莉娜 从业资格证号： F0230456 投资咨询证号： Z0002618 联系方式： 010-68573781 能源化工研究中心|有色与新能源金属研究中心 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月07日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 上周碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约2411跌0.32%收于93900元。 【重要资讯】 现货方面，上周五富宝锂电网发布数据显示，电池级碳酸锂报90000元/吨，-500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报88000元/吨，-25 0元/吨；电池级碳酸锂长协均价87450元/吨，持平。氢氧化锂指数报81667元/吨，持平。锂辉石（非洲SC5%）报470美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报1080美元/吨，-20美元/吨；锂辉石指数（5％≤Li2O＜6％）报7212元/吨，-663元/吨；锂云母指数（2％≤Li2O＜4％）报2775元/吨，-20元/吨；磷锂铝石（7 ％≤Li2O＜8％）报9025元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5 %≤Li2O＜5%）报2350元/吨，持平；富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报70.5%，系数较环比持平。 财联社7月4日电，欧盟委员会在对中国电动汽车(BEV)进行为期九个月的反补贴调查后，决定对来自中国的电动汽车进口征收临时反补贴税。临时关税适用于部分中国生产商，分别为:比亚迪17.4%，吉利19.9%，上汽37.6%。其他合作但未被抽样的中国生产商将被征收20.8%的加权平均关税，未合作的公司税率为37.6%。这一临时关税将于2024年7月5日生效，最长持续四个月，期间欧盟成员国将投票决定是否将其转为为期五年的正式关税。欧盟和中国政府仍在通过技术层面的讨论，寻求符合世贸组织规则的解决方案。与2024年6月12日预先披露的税率相比，根据相关方对计算准确性提出的意见，临时关税略有下调。 【市场逻辑】 2月底以来碳酸锂周度产量从0.7万吨的低位连续上台阶，近八周碳酸锂周度产量稳定在1.4万吨上方。6月份磷酸铁锂统计产量19.2万吨，环比5月份下降2.1万吨或10%。当月电池厂消库动作频繁，采购量明显下降。本周全行业样本库存跃升4184吨至111093吨；各分项看库存全线累积，生产企业库存增加至5.44万吨，下游库存增幅更加明显。 【交易策略】 2024年度过半，行情再度来到上市以来低位，能否再度企稳上行，市场分歧增大。我们认为，当前锂盐的基本面和去年12月及今年2月没有可比性，供需错配行情难以再现。对产业链下游企业来说，锂盐供需两旺同时需求季节性见顶的趋势延续，上游原料没有多头配置价值。盘面走势再度确认，当前主力11月合约及之后合约冲高 ，很有可能又是一个卖出套保的良机。 硫酸镍：硫酸镍跌势放缓逐渐平稳。供应端来看，镍价下行，MHP 重心下移，成本支撑减弱，但随着镍价趋稳，下行压力有所放缓。镍盐产量减量明显，盐厂可让步空间收窄。需求端来看，6月末下游采购开始镍盐价格显现企稳态势。镍豆溶解生产硫酸镍相对经济性随着价格调整迅速消失，硫酸镍生产镍板亏损减少。 碳酸锂：利空消息密集施压盘面持续偏弱运行 一、碳酸锂产业链现货价格3 二、碳酸锂产供需存情况3 三、碳酸锂下游产品基本面状况4 四、镍产业链基本面数据5 图目录 图1：电碳平均价3 图2：工碳平均价3 图3：锂辉石精矿（CIF中国）3 图4：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）3 图5：碳酸锂月度产能4 图6：碳酸锂装置开工率4 图7：碳酸锂月度产量4 图8：碳酸锂月度库存4 图9：碳酸锂月度库存-冶炼厂4 图10：碳酸锂月度库存-下游4 图11：磷酸铁锂产能5 图12：磷酸铁锂装置开工率5 图13：磷酸铁锂月度产量5 图14：六氟磷酸锂月度产量5 图15：硫酸镍价格6 图16：硫酸镍产量6 图0：硫酸镍-镍豆6 图18：硫酸镍进口与出口6 图19：碳酸锂与沪镍指数6 一、碳酸锂产业链现货价格 图1：电碳平均价图2：工碳平均价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：锂辉石精矿（CIF中国）图4：电池级氢氧化锂（CIF中日韩） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、碳酸锂产供需存情况 图5：碳酸锂月度产能图6：碳酸锂装置开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：碳酸锂月度产量图8：碳酸锂月度库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：碳酸锂月度库存-冶炼厂图10：碳酸锂月度库存-下游 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、碳酸锂下游产品基本面状况 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：磷酸铁锂月度产量图14：六氟磷酸锂月度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、镍产业链基本面数据 图15：硫酸镍价格图16：硫酸镍产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：硫酸镍-镍豆图18：硫酸镍进口与出口 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：碳酸锂与沪镍指数 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。