摘要
豆油主力05合约延续涨势，周内涨幅超过3%，CBOT大豆与CBOT豆油坚挺运行，我国大豆进口成本抬升。国际市场油脂生物柴油生产预期向好，利好我国豆油。关注中美贸易关系、中东局势与国际原油供给情况。豆油主力05合约支撑位8400-8450元/吨，压力位8950-9000元/吨。
菜油受地缘影响大幅上涨，USDA上调全球油菜籽产量预期50万吨至9550万吨，对盘面带来压制。中东地缘局势不定，原油价格震荡，波动率高位。3月美国生柴政策落地情况值得关注。菜油05合约上方关注10000-10100压力区间，下方关注9450-9460支撑区间。
棕榈油在地缘及生柴预期利好下积极拉升，能源价格波动加大，中东局势后续演变存不确定性。POGO价差持续缩窄，印尼推进B50计划测试，市场预期年内再推行。2月MPOB报告整体偏空，但印尼3月上调出口税费，3月出口需求值得期待。高频数据显示1-10月马棕出口环比大幅回升。棕榈油主力合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9000-9050区间支撑。
豆二、豆粕本周大幅走高，CBOT大豆拉涨，带动成本端抬升。市场有未证实消息称进口大豆或重启拍卖，短期影响预计不大，价格方向依旧看涨。中美贸易关系、中东局势与国际原油供给情况需关注。豆粕主力05合约支撑位2980-3000元/吨，压力位3250-3300元/吨。豆二主力05合约下方支撑关注3780-3800，上方压力关注4150-4200元/吨。
菜粕破位上行，中东地缘局势带动原油价格飙升，海运费用走高，供应担扰情绪升温。国内菜粕库存低位去库，加拿大菜籽进口窗口打开后，远月供应宽松预期逐渐增强，但当前供应依然偏紧。豆粕价格上涨带动菜粕，能源价格高企下，生柴替代逻辑利多油料价格。菜粕RM主力合约下方支撑位2440-2450，上方压力位2740-2750。
豆一主力期价大幅上涨，周内涨幅6.69%，中东地缘冲突紧张态势持续，CBOT大豆走强而南美升贴水坚挺，我国大豆进口成本抬升。国产豆基层余豆较少，货源转移至贸易商手中，中上游挺价心态浓厚。豆一估值偏高但利多驱动还在，预计坚挺运行，多单考虑谨慎持有。豆一05合约关注4950-4980元/吨区间压力位，支撑位4500-4550元/吨。
玉米主力05合约呈现震荡整理走势，地缘冲突扰动延续。美玉米期末库存处于高位，对价格形成压制，但新季供需改善预期仍在，叠加近期原油价格上移，成本端支撑强化。国内优质粮源同比下降，农户售粮节奏偏慢，叠加原油市场扰动，期价存在一定支撑。基层农户集中售粮压力逐步增加，下游改善驱动不足，短期期价或回归区间波动。玉米2605合约支撑区间2250-2280，压力区间2450-2480；玉米淀粉05合约支撑区间2580-2590，压力区间2780-2800。期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权。
生猪现货价格整体持稳，淘汰母猪及仔猪价格跌幅扩大，全国均价10.33元/公斤，环比上周五涨0.02元/公斤。屠宰量处于季节性低位，屠宰企业仍然亏损。1月份能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。3月份仔猪价格逆季节性下跌，自繁自养亏损幅度扩大，出栏体重延续反弹，养殖户被动压栏。生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，近端现货压力偏大，月间维持近弱远强，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有空近月多远月套利，2605合约参考支撑位11000-11200，参考压力位12000-12300区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋现货价格继续反弹，终端消费改善，养殖户淘鸡积极性降低，淘汰鸡日龄出现反弹。鸡蛋期价近期冲高回落，远月行业增仓下行修复对现货过高贴水，全国现货均价3.05元/斤左右。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.90-2.95元/斤，养殖再度出现季节性亏损。产能上，四季度养殖户深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月-3月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货维持较大升水，谨慎投资者建议观望，激进投资者3450点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空。2604合约参考支撑位3000-3100点，参考压力位3390-3420点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）棕榈油
（二）豆油
（三）花生
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
重要事项
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