方正中期锂电新能源产业链周度策略20260209

碳酸锂期货周报

摘要

• 现货价格：2月6日，SMM电池级碳酸锂指数价格136038元/吨，环比下跌5668元/吨；电池级碳酸锂均价13.45万元/吨，工业级碳酸锂均价13.1万元/吨，均环比下跌9500元/吨。上游锂盐厂惜售挺价，下游材料厂逢低采购，春节前备库接近尾声。
• 供应与库存：本周碳酸锂产量20744吨，环比下降825吨；总库存105463吨，环比下降2019吨，延续库存去化。上游冶炼厂库存稳中有降，中游库存连续去化，下游库存增加3058吨，补库强度较高。锂盐周度表观需求22763吨，环比回升605吨，库存可用天数为32.4天，延续回落。
• 盘面分析：连续深度下挫后，下游恐慌性买盘承接力度可能减弱，春节前反弹高度有限。主力合约下方支撑95000-100000，上方压力160000-180000。
• 下游需求：部分三元材料厂有刚性采购需求，但高位接货意愿有限，受长协签订进度影响。

核心观点

• 碳酸锂价格延续下跌，但库存去化持续，下游补库接近尾声。
• 春节前市场反弹空间有限，产业链企业宜择机卖保。
• 氢氧化锂价格跟随碳酸锂调整，需求端高位接货意愿不高。

关键数据

• 电池级碳酸锂价格：12.7-14.2万元/吨（均价13.45万元/吨）
• 工业级碳酸锂价格：12.4-13.8万元/吨（均价13.1万元/吨）
• 碳酸锂产量：20744吨（环比下降825吨）
• 碳酸锂总库存：105463吨（环比下降2019吨）
• 锂盐周度表观需求：22763吨（环比回升605吨）
• 库存可用天数：32.4天

研究结论

• 碳酸锂价格短期下行压力较大，但中长期库存去化趋势不变。
• 下游需求在春节前将趋于平淡，市场需关注长协签订进度对价格的影响。
• 产业链企业应加强风险管理，把握价格冲高卖保机会。