华泰电新国内外海风共振看好产业链业绩释放20260316

国内：十五五规划明确海上风电战略地位，年均装机目标超10GW。

• 战略定位：规划提出在四大海域建设海上风电基地，使用海域而非省市划定区域，标志着海上风电成为国家新型能源体系建设的重要一环。
• 发展规模：十五五目标累计并网100GW以上，截至2025年底已实现47GW，年均装机10.6GW，较十四五年增长39%。2026年预计装机将突破10GW，福建、海南、山东等地已发布超20GW年度计划，开工项目近9GW。
• 技术纵深：规划提出有序推进深远海风电开发，增强政策供给有望打开中长期发展空间。

欧洲：本土供应链降本提效，推动项目加速落地。

• 地缘冲突影响：欧洲能源供给受阻，前期项目进展受制于产能紧缺与成本高昂，近期英国取消33种原材料关税，Sif扩建工厂达产有望降低成本、提高交付效率，驱动欧洲海风加速发展。
• 中国企业机遇：国内零部件、管桩、海缆企业已批量进入欧洲市场并布局属地化产能，将受益于欧洲海风发展机遇期。

投资建议：继续看好海风板块业绩拐点。在国内外需求共振背景下，管桩（天顺、泰胜等）、海缆（东缆、中天、亨通）、零部件（金雷、新强联、广大）、风机（明阳、金风、运达、三一）等环节将逐步释放业绩。