2026年人形机器人行业投资策略报告：聚焦量产新阶段，把握供应链机遇

1. 行业行情回顾

2025年人形机器人指数呈现高波动、高弹性特征，持续跑赢Wind全A指数，全年超额收益达30.99%。主要驱动因素包括技术迭代与量产节点催化、政策支持形成“政策-融资-订单”正反馈，以及A股资金与风格偏好放大效应。2025年融资事件数激增至173起，累计融资高达235.98亿元，行业进入落地加速期。

2. 政策环境

国家及地方层面密集出台利好政策，将具身智能和智能机器人列为国家未来产业发展的战略重点，地方政府也推出行动计划、场景清单与补贴细则，推动产业发展。

3. 需求端分析

全球老龄化趋势加剧和劳动力成本上升是长期驱动力。预计2030年全球人形机器人市场有望达200亿美元，中国市场规模将达50亿美元。

4. 产业进展

产品迭代：海外龙头如特斯拉、Figure AI持续推动产品迭代与商业化进程，国内厂商如宇树科技、智元机器人等加速新品发布，价格快速下探。 量产落地：工业场景优先落地，产能从数千台向万台级别爬坡。特斯拉计划2026年启动量产，国内厂商如优必选、智元等也明确2026年产能提升计划。

5. 产业链分析

硬件端：精密减速器需求放量，国产厂商如绿的谐波、科峰智能等在高端市场取得突破，有望带来数百亿增量市场。 软件端：AI大模型持续迭代，为机器人注入灵魂。Figure AI的Helix模型等突破性成果，推动行业向高阶自主阶段跨越。

6. 投资建议

建议关注：

1. 特斯拉供应链核心零部件厂商，如精密减速器、执行器、传感器等领域的公司。
2. 掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的国产供应链公司。

7. 风险提示

市场竞争加剧、人形机器人进展不及预期、AI技术发展不及预期。