霍尔木兹海峡持续封锁液化气跟随成本大幅飙涨

2026-03-12 广金期货大表哥

3月11日，液化石油气期货主力合约收跌1.14%至5447.0元，资金整体流出1.04亿元。

供应端：国内LPG商品量周度下降1.07万吨至56.2万吨，主营炼厂开工率下行将带动产量继续降低。远东地区碳四与石脑油价差周度下滑57.25美元/吨至-10.5美元/吨，碳四裂解装置经济性不高，炼厂外放商品量意愿增加。
进口套利：国内液化石油气港口库存周度增加8.39万吨至230.75万吨，但霍尔木兹海峡封锁导致中东船货中断风险，航运费及保险费大幅飙涨，预计港口库存将快速下滑。华南地区LPG进口套利利润周度增加198.5元/吨至234.17元/吨。
需求端：气温升高抑制终端燃烧需求，民用气价格周度暴涨1000-1500元/吨。深加工装置加工亏损减轻，烷基化装置开工率小幅上升至38.09%。PDH装置利润暴涨至1949元/吨，开工率上升至64.93%，但低成本原料消耗后利润预计将重回负值，抑制新增产能投放。
成本端：霍尔木兹海峡封锁导致中东丙丁烷船货出口中断，运费成本飙升，到岸亚洲丙烷冷冻货升水上涨至280美元/吨，价格升至930美元/吨。