中信汽车近期燃气轮机和大缸径发动机板块回调潍柴动力前期的调整是很好的上车时

过去两周整体燃气轮机板块和大缸径发动机板块都有比较明显的下跌。美伊战争导致的原油+天然气价格上涨是近期的负面因素，油气价格上浮的持续性是投资人对板块的一个核心分歧。但值得重点明确的是，北美天然气的供应实际上不仅自给自足，还是全球LNG重要出口国。中东战争不会导致北美天然气供给出现 【中信汽车】近期燃气轮机和大缸径发动机板块回调，潍柴动力前期的调整是很好的上车时机！ 过去两周整体燃气轮机板块和大缸径发动机板块都有比较明显的下跌。 美伊战争导致的原油+天然气价格上涨是近期的负面因素，油气价格上浮的持续性是投资人对板块的一个核心分歧。 但值得重点明确的是，北美天然气的供应实际上不仅自给自足，还是全球LNG重要出口国。 中东战争不会导致北美天然气供给出现问题，北美最有代表性的Henry Hub以及NYMEX天然气价格过去两周波幅仅为20%，且已经出现下降趋势，其涨幅甚至不如1月寒潮时期的涨价。 当前微小的天然气价格波动不改变燃气轮机/燃气大缸径发电机是北美AIDC最便宜最可行的发电方式。 其中，内燃机形式的大缸径发电机是市场仍未充分认知的可调度分布式电源的核心来源。 由于美国电网离散分布，跨区调度难度很大，分布式电源是北美AIDC电力的重要解决方案。 在可调度的分布式能量来源中。 内燃机具有模块化的布局、优秀的快速启停与负荷响应能力等优点，天然适合分布式场景，我们测算内燃机后续占比可达到30%-40% 当前局面虽然不影响北美发电业务的长期逻辑，但LNG价格如果长期维持高位，的确可能会影响到中国天然气重卡的渗透率。 不过我们认为随着美伊战争的推演，战事对LNG价格的影响会逐步消弭。 我们认为二季度起天然气重卡的渗透率有继续向上爬升的逻辑。