国投林荣雄策略最新海外机构大类资产配置观点纵观近一周的海外观点外资机构主

具体来看：高盛上调26Q4布伦特原油目标价至67美元/桶，主因霍尔木兹海峡航运中断带来了显著的上行风险，高盛通过情景分析后上调油价。 摩根士丹利上调26Q4布伦特原油目标价至65美元/桶，摩根士丹利基于对海峡航运活动监控，认为其航运活动仍远低于正常水平，其中液化石油气运输略有恢复，但液 【国投林荣雄策略—最新海外机构大类资产配置观点】纵观近一周的海外观点，外资机构主要上调原油价格预测。 具体来看：高盛上调26Q4布伦特原油目标价至67美元/桶，主因霍尔木兹海峡航运中断带来了显著的上行风险，高盛通过情景分析后上调油价。 摩根士丹利上调26Q4布伦特原油目标价至65美元/桶，摩根士丹利基于对海峡航运活动监控，认为其航运活动仍远低于正常水平，其中液化石油气运输略有恢复，但液化天然气和原油运输仍基本停滞。 此外澳新银行上调26Q4EUR/USD至1.22，主因中东冲突导致能源价格飙升，对严重依赖能源进口的欧元区构成贸易条件冲击，拖累经济增长并削弱欧元。 同时澳新银行下调26Q4USD/CNY至6.75，主因中国当局通过下调远期售汇风险准备金率等措施，释放了希望放缓人民币升值步伐的信号。 海外买方认为，中东冲突引发能源驱动的供应链冲击，市场定价显示干扰可能持续数周，这带来了通胀性供给冲击而非需求放缓的风险。 美国凭借能源相对自给自足，股市表现优于全球其他地区；而欧洲及亚洲等依赖能源进口的地区则因液化天然气基础设施受限而市场大幅下滑。 长期美债收益率不跌反升，表明其避险属性失效，反映出结构性通胀风险上升。 若干扰持续，将颠覆此前支撑市场的“低通胀、低利率”叙事，强化通胀可能超预期上行的观点。 中国经济方面，中国经济正经历结构性改善与通缩压力缓解的进程，但彻底摆脱低迷尚需时日。 PPI改善主要由上游行业驱动且传导有限，下游利润率因最终需求疲弱而承压。 政府将2026年GDP增长目标务实下调至4.5%-5.0%，财政赤字率设定为4%，货币政策保持适度宽松。 在产能过剩、房地产市场调整及劳动力市场疲软的背景下，仅靠供给侧削减难以实现持久再通胀。 整体而言，2026年更可能是通缩减轻之年，而非有机的再通胀之年。 2026年GDP增速预测方面，GS、MS、TS预测为4.8%，JPM预测为5.5%。