市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差-82元/吨（+105），港口库存30.20万吨（-0.10万吨），CFR中国加工费197美元/吨（+10），FOB韩国加工费195美元/吨（+6），美韩价差37.0美元/吨（+98.8），华东现货-M2价差75元/吨（+10）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-465元/吨（-145），酚酮利润2500元/吨（+0），苯胺利润1544元/吨（+346），己二酸利润-469元/吨（-431）。开工率：己内酰胺74.87%（+0.41%），苯酚88.00%（+0.00%），苯胺89.35%（+0.23%），己二酸69.70%（-1.80%）。
- 苯乙烯：主力基差80元/吨（+345），非一体化生产利润570元/吨（+137），华东港口库存166500吨（-9100），商业库存72300吨（-28700），开工率74.1%（-0.5%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润1024元/吨（+3827），PS利润-651元/吨（-348），ABS利润-1850元/吨（-1199）。开工率：EPS58.76%（+46.59%），PS51.50%（+2.10%），ABS69.50%（-1.20%）。
市场分析
- 主要变化：特朗普表态伊朗战争基本结束，原油及化工板块价格快速下跌，但霍尔木兹海峡航运通过量仍低，需等待航运恢复确认局势缓和拐点。国内炼厂关注后续负荷变动。
- 纯苯：华东隆众港口库存高位，但炼厂减产预期存在，韩国裂解装置检修后关注发船压力减缓进度。下游开工尚可。
- 苯乙烯：港口库存见顶回落，进入去库周期，3-4月有一定检修计划，中化泉州炼厂降负，古雷、恒力3月检修，淄博峻辰、利安德、吉化4月检修。大型炼厂及炼化集团降负预期。下游EPS开工季节性恢复。
策略
- 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多，套保基差及跨期：无，跨品种：无。
图表
- 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯市场库存高位但炼厂减产预期存在，韩国裂解装置检修后关注发船压力减缓进度。苯乙烯市场进入去库周期，检修计划及大型炼厂降负预期影响供应，下游EPS开工季节性恢复。
