黑色建材日报：宏观情绪降温，黑色集体回落

玻璃纯碱：宏观情绪降温，玻碱大幅下行 市场分析 玻璃方面：昨日中东地缘冲突趋缓，玻璃期货盘面大幅回落。现货方面，价格企稳，市场成交以刚需为主。 供需与逻辑：短期来看，浮法玻璃产量小幅回升，沙河地区产线仍有点火预期，供应端压力持续存在。下游深加工企业虽逐步复工，但库存处于高位，累库格局延续，去库节奏仍依赖下游全面复工进度。近期中东局势扰动国际能源价格，进而影响玻璃市场。后期关注能源价格走势、玻璃产线冷修和旺季需求情况。 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面大幅回落。现货方面，现货市场报价趋于企稳，成交量一般。 供需与逻辑：当前纯碱供需格局未有明显改善，随着近期装置恢复运行，供应端持续承压。下游企业逐步复工，但多以低价刚需补库为主，库存去化节奏偏缓。近期中东局势扰动国际能源价格，进而影响纯碱市场。后期关注中东局势、成本支撑、纯碱新投产项目进展情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无 风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：黑色大宗集体回调，双硅期货跟随走弱 市场分析 硅锰方面，随着中东地缘冲突趋缓的消息不断传出，原油为基础的能化商品出现大幅回调，昨日硅锰期货主力合约跟随黑色板块小幅走弱。现货方面，硅锰市场偏弱运行，昨日盘面价格回落，成本端支撑仍然较强，6517北方市场价格5800-5900元/吨，南方市场价格5900-6000元/吨。 供需与逻辑：原料端锰矿价格小幅上涨，从成本端推动硅锰价格上涨。但是南非和澳洲发运维持高位，锰矿供给相对宽松，随着近期价格反弹，多个产区利润显著好转，在硅锰整体供需相对宽松下，价格高度仍受压制。持续关注锰矿成本支撑、库存变化、硅锰仓单情况等。 硅铁方面，昨日硅铁期货跟随黑色小幅回调。硅铁市场略有调整，市场活跃度较佳，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5600元/吨，75硅铁价格报6000-6100元/吨。 供需与逻辑：伴随硅铁企业维持低负荷生产，硅铁供给压力有所下降，下游陆续复产提振硅铁刚需，基本面有所改善。考虑到国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能偏宽松，硅铁价格高度受到压制。持续关注两会进展、硅铁产量、硅铁库存及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合