沪镍供应收紧存在支撑 沪锌维持震荡走势

发布时间：2026-03-11 09:30:17作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 3月10日，沪镍期货主力合约收涨0.73%至137050.0元。 资金流向 3月10日收盘，沪镍期货资金整体流入1.74亿元。 背景分析 85美元/干吨的加工费水平仍处历史低位，显示锌精矿供应整体偏紧格局未变，低加工费对冶炼厂利润有直接影响，副产品收入成为冶炼厂开工的重要保障。 后市展望 国内下游复工复产进度依旧缓慢，社会库存持续累积。目前供强需弱，下方存在成本支撑，预计维持震荡走势。 研报正文研报正文 【铝】 美国总统特朗普就美伊局势持续时间在同一日内发出前后矛盾信号。特朗普3月9日接受采访时称战争“非常接近完成”，但几小时后在共和党议员集会上表示“还没取得足够多的胜利”，目标是要赢得“终极胜利”。 评：此前一周，受霍尔木兹海峡航运受阻、卡塔尔铝业停产及巴林铝业遭遇不可抗力等事件影响，铝价一度冲高至近四年高点。但随着特朗普暗示战争可能很快结束，市场对供应中断的恐慌情绪有所缓解，铝价回落。目前中东局势仍存在较大的不确定性，局势明朗前，预计铝价高位震荡，波动性或加大。 【镍】 上月印尼莫罗瓦利工业园一处工厂废弃物区域发生致命山体滑坡后，四座高压酸浸(HPAL)工厂已暂停生产，合计占印尼HPAL产能的30%。其中规模最大的PTQMBNewEnergyMaterials停产可能持续长达三个月，其余三座工厂正在接受运营审查，可能在几周内恢复生产， 评：四座HPAL工厂停产将影响电池级镍的短期供应，若停产时间过长，将影响全球镍中间品供应。此次事故也凸显印尼环保与安全监管趋严，后续或影响其他冶炼项目的审批与运营节奏。近期镍价波动大，上下游博弈激烈，报价出现明显分歧，现货市场成交情绪不强。综合来看，供应收紧预期在下方支撑镍价，上行空间受制于需求跟进力度。 【锌】 据悉，周内市场传出加拿大矿业公司泰克资源和韩国锌业公司2026年进口锌精矿成交基准加工费为85美元/干吨，较2025年的80美元/干吨略有反弹，但在银和锗的价格飙升后提高这两种金属的收费。 评：85美元/干吨的加工费水平仍处历史低位，显示锌精矿供应整体偏紧格局未变，低加工费对冶炼厂利润有直接影响，副产品收入成为冶炼厂开工的重要保障。需求端，国内下游复工复产进度依旧缓慢，社会库存持续累积。目前供强需弱，下方存在成本支撑，预计维持震荡走势。 【原油】 美国石油学会数据显示，截止2026年3月6日当周，美国商业原油库存减少170万桶;同期，美国汽油库存减少180万桶;美国能源信息署发布的《短期能源展望》,预计美国原油日产量将在2027年增长22万桶,达到每日1383万桶，该机构估计,全球停产的石油产量可能在4月初达到峰值,主要集中在伊拉克。而科威特、阿联酋和沙特阿拉伯的停产规模较小;伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，“真实承诺4”第35轮行动已正式启动。据央视新闻，行动中，伊朗方面发射“法塔赫”“伊马德”“海巴尔”和“加德尔”等战略导弹，对耶路撒冷、以色列特拉维夫、贝特谢梅什以及地区内美军基地实施了打击。 评：隔夜伊朗革命卫队再次强调对霍尔木兹海峡的控制，目前来看霍尔木兹海峡石油运输仍处于中断状 关联品种关联品种沪铝沪锌沪镍原油所属公司：宁证期货