盘前Plus+｜今日重点关注：铂钯、生猪。特朗普警告伊勿布雷，伊朗称“军事行动进入全新阶段”

发布时间：2026-03-11 09:31:53作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 铂钯：铂钯：目前大国博弈和矿产资源争夺相关的局面复杂程度可以说是再上层楼，中东地缘局势的骤然紧张直接引爆全球市场避险情绪，从传统认知上以上事件均利好贵金属板块，我们认为黄金在中期会受到来自“规避不确定性”相关维度的支持，中枢上扬。短期来看，目前地缘相关的局势有所缓和，油价美元双双跌落，利好贵金属。但霍尔木兹海峡的通航情况，影响到后续油价行情能否延续，进而影响通胀和美联储降息预期。目前我们不认为地缘再度引爆流动性危机的风险点已完全排除，故判断接下来几天板块整体偏向于在震荡中修复估值的行情。同时高频数据方面铂金内部可见矛盾冲突点，钯金则是全线偏向悲观。具体在于铂金美国市场接连去库支撑非美流动性，但美国市场远月合约的年化升水进一步提升，同时伦敦市场远期结构快速上扬。钯金伦敦市场的远期费率则是冲高后快速回落，美国市场去库。同时最值得关注的高频指标为ETF仍然在持续流出。但目前ETF流出的幅度暂不构成趋势反转的核心信号，故倾向于判断铂钯在接下来周度及月度维度陷入震荡行情。铂钯上涨的叙事已然不及25年12月-26年1月坚实，年内高点恐再难突破。并且我们倾向于认为钯金将持续弱势，即铂钯比价持续走阔。铂金单边行情则需密切关注2400-2500美元/盎司区间内铂金表现，站稳2400美元/盎司后或有持续向上动能。同时提示目前单边策略尚不具备明确驱动，我们更推荐关注套利策略及铂钯比价策略。 生猪生猪：：估值体系重置，周期寻底行情启动。自2025年四季度以来，市场关注生猪周期反转的声音层出不穷，究其原因在于，市场认为生猪盘面估值低，具备抄底价值。生猪期货上市年份为2021年，处于后非瘟周期的开始，市场格局进入快速规模化阶段，成本自高位加速下降，直至2025年，优秀群体饲养成本已接近非瘟前水平。但是，市场多数投资者对于生猪市场的估值仍为非瘟周期产生的固有印象，锚定传统价格规律、猪粮比持续抄底生猪，忽视当前行业已实现规模化、细分化、专业化，成本中枢及现金流持续优化，利润估值锚定的周期底部或已经低于非瘟前水平，需重置估值体系。 特朗普警告伊勿布雷，伊朗称特朗普警告伊勿布雷，伊朗称“军事行动进入全新阶段军事行动进入全新阶段” 观点分享：新华社华盛顿3月10日电美国总统特朗普10日在社交媒体连续发文，威胁伊朗不得在霍尔木兹海峡布设水雷。伊朗如果在霍尔木兹海峡布雷，将面临“前所未见”的军事后果。他表示，美军在过去几小时内击中并摧毁10艘处于非活动状态的伊朗布雷舰艇，后续还将继续展开相关行动。霍尔木兹海峡的封锁与反封锁，是美伊战争在经济层面搏斗的直接形式，能否打击地缘风险溢价、快速降温油价，从而避免因油价暴涨而引致的一系列棘手问题，是特朗普不得不面对的一个重大挑战，但能达到什么样的效果，不是特朗普单方面说了算的。目前最新消息是伊朗拒绝任何谈判，宣称掌握战争主动权，并动用高超音速导弹将军事行动推入"全新阶段"。 盘前品种技术解盘盘前品种技术解盘