镍
- 核心观点:火法边际成本支撑镍价,印尼政策抬升成本预期。
- 关键数据:印尼1.6%品位镍矿总价同比+29美金至75美金,部分成交或更高;火法转产即期现金成本或抬升至13.5万元/吨。
- 研究结论:二季度估值边际成本锚定转产火法路径,矿端高价支撑火法转产成本;中东物流问题加剧硫磺担忧,增加对传统转产火法依赖。4月关注印尼配额审批节奏,建议期货+期权备兑策略。
多晶硅
- 核心观点:情绪面炒作为主,短期供需仍偏弱。
- 关键数据:行业库存接近5-6个月水平,下游需求未起色,上游减产体量偏小。
- 研究结论:盘面逐步回归供需基本面,改善需时日;4月上旬接近低估值状态,市场消息面发酵致价格扰动,建议谨慎持仓。
所长早读
- 美对伊港口“封锁令”:特朗普称将消灭靠近封锁区的伊朗快速攻击艇,不允许伊朗拥核;伊朗警告若封锁霍尔木兹将启用新作战方法。
- 美伊谈判:美军逾15艘战舰就位支持封锁,谈判之门未关,调解方将继续会谈,核心症结为铀浓缩。