新能源及有色金属日报：锌价下方支撑有力

重要数据显示，LME锌现货升水为-1.50美元/吨，SMM上海、广东、天津锌现货价分别较前一交易日下跌50元/吨至22510元/吨、下跌50元/吨至22490元/吨、下跌50元/吨至22500元/吨，对应升贴水分别为-50元/吨、-70元/吨、-60元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于22600元/吨，收于22480元/吨，下跌190元/吨，成交78030手，持仓80798手，日内最高22640元/吨，最低22430元/吨。库存方面，SMM七地锌锭库存12.92万吨，变化1.00万吨；LME锌库存77450吨，减少1025吨。

市场分析认为，锌矿短期供应端存在干扰，海运费上涨及伊朗锌矿供应担忧导致进口锌矿现货报价TC在10美元/吨左右。长单方面，韩国锌业与泰克资源签订TC为85美元/吨但提高贵金属计价，海外冶炼端因能源成本上涨复产概率较小。国内冶炼亏损收窄，供给积极性犹在，下游消费进入节后复工阶段，尽管当前社会库存偏高，但预计库存拐点将至。短期需警惕市场对衰退预期的交易，但长期来看，海内外消费仍有良好预期，锌价有望向好表现，海外库存持续下滑将推动LME升水走高。

策略建议单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表包括SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、锌锭7地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等。