市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差1945元/吨（+1941），港口库存30.20万吨（-0.10万吨），CFR中国加工费192美元/吨（+29），FOB韩国加工费192美元/吨（+29），美韩价差123.0美元/吨（+47.4），华东现货-M2价差150元/吨（+100）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-350元/吨（+0），酚酮利润710元/吨（+738），苯胺利润1544元/吨（+346），己二酸利润-290元/吨（-95）。开工率：己内酰胺74.87%（+0.41%），苯酚88.00%（+0.00%），苯胺89.35%（+0.23%），己二酸69.70%（-1.80%）。
- 苯乙烯：主力基差2663元/吨（+2572），非一体化生产利润1362元/吨（+1240），华东港口库存166500吨（-9100），华东商业库存72300吨（-28700），开工率74.1%（-0.5%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润-2803元/吨（-3218），PS利润-1228元/吨（-1018），ABS利润-384元/吨（+17）。开工率：EPS58.76%（+46.59%），PS51.50%（+2.10%），ABS69.50%（-1.20%）。
市场分析
- 中东局势：中东紧张局势加剧，原油价格上升，霍尔木兹海峡船只通过量低。
- 纯苯：浙石化重整检修影响纯苯供应，韩国裂解装置降负亦影响供应。港口库存高位，国内开工率高位回落，关注炼厂检修情况。韩国裂解装置检修后，发船压力减缓的兑现进度需关注。下游开工尚可，苯酚、己二酸开工小幅回落，苯胺开工维持高位，己内酰胺持续低位。苯乙烯3月仍有检修计划。
- 苯乙烯：港口库存周中回升，但3月国内仍有检修计划。中化泉州炼厂降负，古雷、恒力3月检修，淄博峻辰、利安德、吉化4月检修。华东大型炼厂重整减产导致苯乙烯降负预期，后续去库速率或增大。4月欧美检修集中，仍有一定去库预期。下游快速复工，EPS开工快速回升，库存偏低，顺利去库；PS库存压力高点已过，开工低位回升；ABS库存压力下降，开工等待进一步回升；三大硬胶快速提价，生产亏损有所修复。
策略
- 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多，套保基差及跨期：无，跨品种：无。
- 风险：伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动。
研究结论
- 纯苯供应受检修及地缘政治影响，库存高位但开工回落，下游开工尚可，苯胺利润高位，己内酰胺持续低位。
- 苯乙烯港口库存回升但仍有检修计划，去库预期增大，下游快速复工，EPS库存偏低，PS、ABS库存压力下降，硬胶提价修复亏损。
