Cpo板块观点更新34宏观波动下牵住牛鼻子近期算力特
近期，算力特别是cpo板块明显回调，主要是年初以来领涨+宏观风险因素+ai资本开支鬼故事+cpo进度争议，我们提示： 1 26年cpo不再是概念，具备产业趋势的基础；2 不做评判，懂王重心很快会回到国内；3 agentic ai显著超预期，tokens正在爆发；4 看nv如何推动ai互联技术进步。 【Cpo板块】观点更新（34）：宏观波动下牵住牛鼻子 近期，算力特别是cpo板块明显回调，主要是年初以来领涨+宏观风险因素+ai资本开支鬼故事+cpo进度争议，我们提示： 1 26年cpo不再是概念，具备产业趋势的基础；2 不做评判，懂王重心很快会回到国内；3 agentic ai显著超预期，tokens正在爆发；4 看nv如何推动ai互联技术进步。 独立思考，重点是，假如回到去年4月，到底哪个方向值得我们重点把握，我们认为答案类似于我们251231的观点。 回看历史，我们发现，每个蕴含重大投资机会的板块，几乎都在第一波上涨后由于各种因素迎来显著回调，但那时却是赚大钱的最好机会。
