广发宏观团队地缘政治冲突框架下的五类资产交易逻辑1避险交

避险交易（市场本能反应）

• 交易线索：减少风险资产暴露，降低长久期高弹性资产权重，做多实物避险资产（如贵金属）、避险货币（美元、日元、瑞郎），结构性做多高分红低波动率防御资产。
• 特殊情况：因日本高度依赖进口能源，利空逻辑抵消了日元的避险属性。

事件交易（区分受益、受损资产）

• 以中东冲突为例：
  • 做多：原油、部分金属、军工防卫、航运。
  • 低配：纳斯达克科技股（利率敏感型）、韩国等部分新兴市场。

修复交易（错杀资产与拐点预期）

• 风险偏好下降期存在“错杀”资产，修复交易纠偏。
• 地缘冲击存在时间拐点，缓和事件出现后市场预期好转，集中修复错杀资产。
• 高弹性资产反弹力度最大，如中东局势缓和时科技股短期反弹弹性可能最显著。

新主线交易（寻求相对确定性）

• 短期主线：外部不确定性下，政策推动扩内需成为确定性（如两会政策红利相关的消费品、部分周期品、新兴分支）。
• 长期影响：地缘事件结束后，市场可能形成新的长期交易方向。

对冲交易（波动率获益策略）

• 不进行方向博弈，通过地缘政治事件阶段的波动率上升获益。
• 工具：全球市场波动率衍生品、期权策略或结构化ETF。