固收多资产林莎惊弓之鸟从周末到今天早上很多朋友的预期很糟

从周末到今天早上，很多朋友的预期很糟糕，特别是已经看到了油价飙升、今天早盘亚洲股市大跌、国内股债双杀，流动性冲击所到之处无一生还。 下午指数跌幅开始收窄，全天A股成交额放量； 我觉得可以强化一下信心：1）对流动性最为敏感的恒科，今天反而经住了流动性压力测试，流动性冲击的结果是初期最强，而后趋弱；2）相比日韩股市，A股韧性更强，日韩产业对中东依赖更大，石油天然气、 【固收多资产林莎】惊弓之鸟 从周末到今天早上，很多朋友的预期很糟糕，特别是已经看到了油价飙升、今天早盘亚洲股市大跌、国内股债双杀，流动性冲击所到之处无一生还。 下午指数跌幅开始收窄，全天A股成交额放量； 我觉得可以强化一下信心：1）对流动性最为敏感的恒科，今天反而经住了流动性压力测试，流动性冲击的结果是初期最强，而后趋弱；2）相比日韩股市，A股韧性更强，日韩产业对中东依赖更大，石油天然气、汽车、半导体等产业链很大程度依赖中东，相比来说，中国在地缘和产业结构都更有优势；3）尽管战争的演进不可测，但能源安全对全球经济影响至关重要，今天已经看到紧急释放原油储备，油价也随之出现了回落； 今天的CPI数据也略微高于预期，在全球滞胀+避险情绪升温+输入性通胀共振的背景下，市场先大幅低开+午盘后拉升且全天成交放量的走势，也说明确实是跌不动了； 年初以来的资金抢跑布局春季躁动到1月中旬以来的降温，陆续有绝对收益资金兑现浮盈。 美伊冲突反复和此前科技通缩叙事，变相延长了春季躁动的时长。 事件冲击+供给收缩滞胀逻辑我们不止经历过一次，对全年走势的影响并不大。 目前的相对仓位水平和年初相比更低，负债端驱动的增量资金第二波高峰可能即将出现，可以更加乐观一点。 关于负债行为边际变化、美伊冲突流动性冲击影响等，欢迎联系中泰多资产交流。