贵金属周报：中东冲突延续，金银高位调整

作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318交易咨询编号：Z0011155 行情回顾 市场要闻 l03月7日讯，美国财政部下属外国资产控制办公室6日发布一份通用许可，有条件放松对与委内瑞拉黄金相关交易的制裁。该许可允许符合条件的美国实体与委内瑞拉政府、委内瑞拉矿业总公司（Minerven）或其控制的实体进行与委内瑞拉黄金有关的交易。可以进行的交易涉及黄金的开采、销售、供应、存储、采购、交付或运送至美国、在美国进行精炼、从美国转售或出口等。根据规定，相关交易合同需要适用美国法律，支付给受制裁对象的资金需要存入美国官方设立的外国政府存款基金或美国财政部指定的其他账户。外国资产控制办公室表示，涉及债务互换支付、委内瑞拉政府所发行数字货币、多个特定国家的交易，以及涉及受制裁船只等方面的交易，均不被允许。美国财政部2019年3月宣布制裁委内瑞拉矿业总公司及其总裁。根据声明，受制裁对象在美国境内的资产将被冻结，美国公民不得与其进行交易。（新华财经） lSHMET03月07日讯，中国央行：中国2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），1月末为7419万盎司（约2307.567吨），为连续第16个月增持黄金。 lSHMET03月6日讯，由于中东战事导致航班停飞并阻碍了供应商从这一关键贸易枢纽运出金条的能力，迪拜黄金正以大幅折扣被抛售。许多买家已停止下达新订单，因为他们不愿在无法保证及时交货的情况下支付异常高昂的运输和保险费用。据知情人士透露，贸易商为了避免无限期支付仓储和融资成本，正提供较伦敦全球基准价格每盎司高达30美元的折扣。知情人士表示，尽管本周中旬以来已有部分黄金装上离开迪拜的航班，但周五仍有大量货物滞留。阿联酋（尤其是迪拜）是向全亚洲买家精炼和出口金条的重要中心，也是来自瑞士、英国及多个非洲国家货物的转运枢纽。随着美国、以色列与德黑兰之间的战争进入第七天且毫无解决迹象，由于遭到伊朗大量导弹袭击，该地区领空已部分关闭。 lSHMET03月05日讯，世界黄金协会：2月全球黄金ETF净流入53亿美元，实现连续第九个月资金流入，并创下有史以来最强劲的年度开局。由于金价持续上涨推高估值，全球黄金资产管理总规模（AUM）攀升至7010亿美元的历史新高，全球持仓量达到4171吨。北美和亚洲地区是资金流入的主要驱动力，而欧洲受1月下旬抛售潮的影响，在月初出现了资金流出。全球日均交易量降至4780亿美元，但仍远高于2025年的水平。 市场要闻 lSHMET3月4日讯，根据世界铂金投资协会（WPIC）报告，2025年铂金工业需求因玻璃行业周期性回落而大幅下降21%至60吨，但预计2026年将反弹11%至66吨，主要驱动力来自玻璃行业（预计增长92%至11吨）、化工（增长10%至20吨）及氢能应用（增长7%至2吨）。投资需求方面呈现分化：2025年总投资需求（含ETF和交易所库存）增长65%至36吨，主要由中国零售条币需求翻倍推动；但预计2026年总投资需求将下降46%至19吨。与此同时，铂金条与铂金币的实物投资需求预计逆势大幅增长35%至23吨，有望创下自2014年有记录以来的历史新高，印度正成为新的重点监测市场。 lSHMET3月4日外电，世界铂金投资协会（WPIC）最新报告显示，尽管2025年汽车催化剂领域铂金需求因内燃机汽车产量下降而同比减少2吨至94吨，但混合动力汽车产量的显著增长（轻型混动+17%，重型混动+4%）部分抵消了整体下滑。进入2026年，汽车铂金总需求预计进一步下降3%至92吨。其中，轻型内燃机汽车产量预计下降7%是主因，而混合动力汽车（+12%）及非道路车辆（+3%）产量的增长将继续提供支撑。 lSHMET3月4日讯，世界铂金投资协会（WPIC）表示，全球铂金市场将在2026年连续第四年出现供应短缺，缺口达24万金衡盎司，较2025年110万盎司的缺口有所收窄。三个月前，该协会还预期2026年供应将大致均衡。WPIC在季度报告中表示，2026年铂金总需求预计同比下降8%，为760万盎司，主要原因是铂金相关ETF资金流入不足，汽车行业消费下降3%，珠宝需求下降12%，不过铂金条和金币的投资需求预计将在2026年增长45%。由于回收率提高，铂金总供应预计将增加2%，达到740万盎司。 l美国劳工部6日公布的数据显示，2月非农就业人数意外减少9.2万人，远逊于市场预期的增加近6万人。2025年12月非农新增就业人数从4.8万人修正至-1.7万人；1月非农新增就业人数从13万人修正至12.6万人。经修正后，12月和1月新增就业人数合计较修正前减少6.9万人。非农报告爆冷将美联储推入两难境地：就业市场的急剧降温要求政策回应，但通胀隐患又制约着宽松空间。市场将重新定价降息时点与幅度。交易员加大押注，预计美联储将在2026年至少降息一次。根据市场最新定价，美联储可能在6月降息。 2.2比值 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼