核心观点及策略
- 上周贵金属价格持续下挫，主要受美伊局势紧张升级和美联储鹰派言论影响。
- 国际金价跌破4000美元/盎司，国际银价创55美元/盎司新低，国内金银价格也再创新低。
- 近期压制金银价格持续下挫的原因：
- 地缘局势：中东紧张局势升级推高油价，加剧通胀担忧，强化美联储鹰派预期。
- 美联储：多位官员释放抗击通胀维持鹰派信号，主席沃什重申对高通胀“零容忍”。
- 整体来看，贵金属易跌难涨，调整趋势未改。
市场分析及展望
- 上周美伊冲突持续升级，霍尔木兹通行量降至三周低点，伊朗对美军目标发动大规模打击。
- 美国政府已通知以色列增派加油机，后续可能扩大对伊朗军事行动。
- 美联储官员近期释放鹰派信号，主席沃什和理事沃勒均强调抗击通胀决心。
- 油价反弹至近一月高点，能源成本上升将加剧通胀压力，支持美联储维持鹰派。
- 贵金属价格重心持续下移，调整趋势未改。
重要数据信息
- 美国6月CPI同比上涨3.5%（预期3.8%），环比六年来首次下降；核心CPI涨幅收窄至2.6%（预期2.6%）。
- 美国6月PPI同比上涨5.5%（预期6.2%），环比降0.3%（预期-0.1%）；核心PPI同比上升4.7%（预期5.2%）。
- 美国6月零售销售环比增长0.2%（预期0.3%），加油站销售额环比骤减5.3%。
- 密歇根大学7月消费者信心指数初值升至54.4，创五个月新高，预计未来一年通胀率4.2%。
- 美国上周初请失业金人数减少8000人至20.8万人（预期21.7万人）。
- 美国NAHB7月住宅建筑商信心指数下降至34，连续15个月低于40；6月成屋签约销售指数环比下降5.4%（预期-0.1%）。
研究结论
- 美伊局势持续升级和美联储鹰派预期是压制金银价格的主要因素。
- 近期通胀数据虽有降温，但油价上涨仍加剧通胀担忧，支持美联储维持紧缩政策。
- 贵金属易跌难涨，调整趋势未改，短期内仍面临下行压力。
- 风险因素：美伊局势持续升级。
