本周复盘：在地缘事件中逐渐修复
市场概况
本周（20260302-20260306），A股市场受中东冲突影响初跌后修复。上证指数周跌0.93%，科创50周跌4.95%，深证成指周跌2.22%，创业板指周跌2.45%。日均成交额2.64万亿元，较上周略升。风格上，周初以“三桶油”等油气、贵金属、军工为代表的资源周期与权重蓝筹主导，周中资源股高位震荡并获利了结，周四、周五科技成长（MicroLED）、医药生物、农业板块上涨，带动深成指和创业板走强。主要驱动力包括“两会”临近的稳增长与科技创新政策预期、前期中东局势推升油价后影响逐步消化、春节后市场风险偏好修复与风格再平衡，资金从资源周期和权重蓝筹向科技、医药和农业等高弹性成长方向切换。
日度行业轮动及事件驱动
- 周一：地缘冲突升级引发避险交易，资金涌入油气、黄金、军工，市场“指数强、个股弱”，风险偏好收缩。
- 周二：避险情绪发酵，市场分化极致，资金撤离半导体、AI、军工，涌入油气、航运、燃气。
- 周三：地缘风险边际减弱、两会政策预期升温，资金从高位避险板块撤出，转投电网设备、农业种植、国防军工及部分超跌科技成长板块。
- 周四：地缘风险预期降温、两会政策明确，资金回流科技成长（光学光电子、电网设备、通信、半导体），市场风险偏好回升。
- 周五：地缘冲突影响缓和、两会政策持续发酵，资金从油气、贵金属、工业金属撤出，涌入化工（农化）、电网设备、创新药、AI算力等“新质生产力”领域。
本周行业量价以及趋势强度打分
行业轮动小结
石油石化、有色金属等板块周初打分飙升至高位后回落，印证了事件驱动逻辑；公用事业、电力设备、基础化工等板块打分稳步走强，电力设备评分逐日提升，显示资金对政策主线认同增强。行业轮动速度较快，但脉络明确：市场在短期情绪扰动后回归国内政策与产业趋势主导的结构性行情，风险偏好修复。
配置建议
核心观点
宏观交易逻辑从“避险”转向“增长”与“结构”，贵金属定价回归实际利率与全球流动性预期。应关注顺应国内政策方向且具备产业逻辑的领域：
- 基础化工：受益于外部供应链扰动及国产替代、产业升级机遇。
- 船舶：映射全球贸易格局重塑与我国高端制造竞争力提升，订单与价格周期上行。
- 科技成长：人工智能、高端半导体、先进通信等领域受全球技术突破与自主可控战略驱动，情绪冲击中被错杀的优质标的长期逻辑更清晰。
建议关注板块
- 农林牧渔
- 船舶
- 基础化工
- 计算机
建议关注ETF
- 化工ETF国泰（516220.SH）
风险提示
海外需求不及预期、全球流动性下降、日本鹰派加息、海外算力基建产能过剩。
