一、市场周度回顾
TMT板块上周（3/2-3/6）整体下跌，其中通信、电子、计算机、传媒行业涨跌幅分别为-0.63%、-5.07%、-5.29%、-6.97%。通信网络设备及器件、LED行业涨幅靠前，分别达1.59%、1.05%；通信应用增值服务、营销代理、半导体材料行业跌幅居前，分别达-10.42%、-9.08%、-8.97%。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业重要事件
- AI模型侧：OpenAI发布GPT-5.4，具备“思维”模式；阶跃星辰Step3.5 Flash模型全球调用量第一；阿里千问大模型技术负责人林俊旸卸任；OpenAI下一款模型将具备“极端”推理能力；中国AI大模型表现可与美国顶尖模型比肩；蚂蚁集团联合清华大学发布开源强化学习训练框架AReaL v1.0；阶跃星辰开源Step 3.5 Flash模型预训练权重及配套训练框架；OpenAI ChatGPT在美国下载量下降，一星评价激增；Anthropic向Claude用户开放记忆功能；美国ChatGPT移动应用程序卸载量增加。
- AI应用侧：美国国防部将Anthropic及其模型克劳德指定为“供应链风险”；开源智能体OpenClaw超越Linux登顶最受欢迎开源项目；李开复称未来竞争将发生在多智能体系统；Anthropic与Mozilla合作增强Firefox安全性；部分Meta AI眼镜拍摄视频将交人工审核；中国将大力推动“人工智能+制造”；苹果推出MacBook Neo；中国企业活跃智能体数量将在2031年突破3.5亿；美国财政部长表示Anthropic将被移出财政部系统；华为称人类社会正迈入智能体互联网时代；阿里千问AI眼镜正式上线；苹果中国官网上线新款iPhone 17e；苹果推出全新iPad Air；美军仍在使用Claude进行情报工作；韩国计划在新加坡设立3亿美元AI投资基金；北京数据和人工智能安全检测中心揭牌；爱立信与英特尔助力原生AI 6G部署与应用场景过渡。
- AI算力侧：中国计算设备算力总规模达962 EFlops，全球占比约21%；“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上；推进人工智能超大规模智算集群等未来产业工程；小米手机业务受内存芯片价格暴涨压力；2026年全球手机面板出货量预计下滑约7.3%；国际DRAM颗粒现货价格以上涨为主；国家电网体系将助力建设超大规模智算集群和算电协同设施；数据中心对高速传输的需求持续提升，Micro LED CPO方案或成光互连替代方案；三菱瓦斯化学调涨电子材料产品价格；2025年我国光芯片相关企业注册量同比增加22.6%；世界先进、力积电订单量回升；高塔半导体出货受阻，下游客户启动转单；2025年第四季全球NAND Flash产业营收大幅季增23.8%；英伟达向Lumentum Holdings Inc.和相干公司投资40亿美元支持数据中心光学技术研发；亚马逊追加在西班牙投资180亿欧元；AMD扩展锐龙AI 400系列产品线；思特威宣布对部分产品涨价；高压直流(HVDC)电源机架解决方案将推高成本。
2.2 公司公告
- 3月6日：超颖电子2025年归母净利润同比下降16.72%；富瀚微子公司拟参投魔芯科技；智度股份拟转让参股公司上海邑炎22.41%股权；沪电股份全资子公司拟投建印制电路板生产项目；高新发展2025年净利润同比增长87%；德科立股东钱明颖拟询价转让1.5%公司股份；源杰科技筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市。
- 3月5日：太极实业联合体预中标华虹FAB9B项目工程总承包；聚飞光电公司MicroLED技术未应用于CPO领域也未因CPO产生收入；京东集团2025年收入同比增长13%；华灿光电MicroLED光互联业务样品已交付。
- 3月4日：中控技术预计2026年1-2月净利润亏损；淳中科技拟出资受让同方工业信息技术有限公司2880万股；东方财富高管程磊减持260万股公司股份；沐曦股份预计一季度净亏损；中国联通董事会通过京津冀数字科技产业园DC3及粤港澳大湾区枢纽（韶关）DC2相关建设事项；平治信息子公司预中标约1.48亿元中国移动采购项目。
- 3月3日：佰维存储1-2月预盈15亿元-18亿元；珠海冠宇预计1-2月营业收入同比增长45%至54%；通鼎互联用于数据中心的光纤产品比重较小；工业富联累计回购1117.49万股公司股份使用资金总额3.47亿元。
- 3月2日：MINIMAX2025财年收入7900万美元年度亏损18.7亿美元；优刻得对续签及新签用户的全线产品与服务进行价格上浮调整；中科曙光第二大股东及高管拟合计减持不超687.4万股公司股份。
三、研究结论
- AI大模型进展：OpenAI GPT-5.4发布，中国AI大模型表现强劲；MiniMax财报显示盈利能力显著改善，规模爆发与效率跃升；博通财报亮眼，AI半导体业务收入同比增长106%，预计2027年AI芯片收入将突破1000亿美元。
- AI算力建设：中国算力总规模达962 EFlops，智能算力占比达81%；国家将推进人工智能超大规模智算集群等未来产业工程；AI服务器与AI芯片市场规模实现翻倍增长。
- 风险提示：AI大模型进展不及预期、算力建设不及预期。
