FICC周报：从政策和资金动向，关注国内独立性

市场分析方面，关注地缘变化，国务院新闻办公室解读“十五五”规划纲要草案，提出GDP增长目标采用定型表述，并强调培育海洋生物医药等新兴产业、统筹建设卫星通信系统、推动集成电路等领域关键核心技术攻关，以及延长义务教育年限至11.7年。地缘方面，特朗普表示可能对伊朗实施“非常沉重的打击”，伊朗总统则号召全民团结守卫国家。指数调整方面，三大指数本周下跌，上证指数跌0.93%收于4124.19点，创业板指跌2.45%。央行行长潘功胜表示将实施适度宽松的货币政策，证监会主席吴清推出深化创业板改革和优化再融资机制两项新措施。海外市场，美股三大指数全线收跌，道指跌3.01%报47501.55点。基差方面，期货市场股指基差回落，成交持仓量较上周增加。

策略方面，中东局势复杂多变，叠加国内两会增量预期有限，或推动股指下周初期随地缘变化波动。需持续关注超预期增量政策及资金面托底动向，若出现积极信号则能形成一定缓冲。

风险方面，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表数据包括沪深两市成交金额、融资余额、股指期货各合约持仓量及占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等。

研究结论：短期内市场受地缘政治及政策预期影响较大，需关注政策落地及资金面变化，积极信号有助于缓解下行压力。