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FICC日报：科技政策和资金驱动，股指动能增强

2025-03-06 蔡劭立,高聪,汪雅航华泰期货淘金曹艳平

核心观点：国内政策积极，政府工作报告提出实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并首次将“稳住楼市股市”写入政策框架。科技政策与资金驱动格局有望强化，推动股市稳健上涨。海外市场，美国对美墨加协定进口汽车给予一个月关税豁免，情绪缓和，三大股指收涨。
市场分析：
- 国内政策：十四届全国人大三次会议召开，财政政策赤字率拟按4%左右安排，发行超长期特别国债1.3万亿元，地方政府专项债券4.4万亿元；货币政策适时降准降息，促进楼市股市健康发展。
- 海外数据：美国2月ADP就业人数增7.7万人，ISM非制造业PMI为53.5。
- 指数表现：A股三大指数震荡收涨，沪指涨0.53%，创业板指涨0.01%；成交持续缩量，沪深两市成交金额1.49万亿元。海外市场，美国三大股指全线收涨，纳指涨1.46%。
期货市场：
- 基差：股指期货基差继续回落。
- 成交持仓：IH、IC、IM活跃度提升，IC、IM增仓。
策略建议：单边策略建议IH2504买入套保。
风险提示：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。
关键数据：
- 政府工作报告：赤字率4%，特别国债1.3万亿+5000亿，地方政府专项债4.4万亿。
- A股指数：沪指3341.96点，深成指10709.46点，创业板指2190.36点。
- 股指期货持仓量：IF 276520手，IH 105074手，IC 216140手，IM 338016手。
- 股指期货基差：IF -22.62，IH -35.82，IC -292.23，IM -399.03。
- 股指期货跨期价差：IF次月-当月-5.00点，IH次月-当月3.00点，IC次月-当月-34.00点，IM次月-当月-52.20点。