期现行情
- 焦煤2605合约周五收于1123，周涨幅2.7%，现货市场主流地区报价偏弱运行。
- 焦炭2605合约周五收于1695.5，周涨幅3.67%，现货市场主流地区暂稳运行。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率82.3%，环比上升14.1%；精煤日均产量182.9万吨，环比增加31.3万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率26.6%，环比上升3.9%；精煤日均产量19.9万吨，环比增加3万吨。煤矿持续复产，焦煤产量回升，原煤库存大幅累库，精煤库亦大幅累库。
- 需求端：部分焦企恢复生产，但开工率提升有限。焦炭首轮提降压缩焦企利润，生产积极性受抑制，采购趋谨慎。两会召开政策压制原料煤需求，线上竞拍成交价下行，市场成交一般。
- 综合看：供应增加，需求稳定，焦煤2605合约宽幅震荡偏强运行，预计短期呈区间震荡走势。
焦炭
- 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率73.95%，环比下降0.41%；日均产量63.94万吨，环比减少0.35万吨。焦煤价格下跌，吨焦利润修复，开工率稳定。但两会政策及华北钢厂提降焦炭价格，供应量有下降预期。港口现货暂稳，库存小幅上升。
- 需求端：钢厂高炉开工率77.71%，环比下降2.51%；日均铁水产量227.59万吨，环比减少5.69万吨。环保政策趋严，唐山钢厂压产、限产，短期内铁水产量下降，焦炭需求减弱。
- 综合看：供应平稳，需求下降，焦炭2605合约震荡偏强运行，预计短期呈区间震荡走势。
套利方面
- 焦煤比均值1.51，历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
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