债券ETF周度情况总结
1. 资金净流入情况
- 整体净值与份额微增，债券ETF市场规模小幅上涨。
- 上周利率债类ETF净流出8.50亿元，信用债类ETF净流入12.02亿元，可转债类ETF净流入29.28亿元，债券ETF市场合计净流入32.80亿元。
- 本月累计净流入107.61亿元，本年累计净流入-975.86亿元。
- 截至2026年3月6日，债券ETF基金规模7374.88亿元，较前周收盘+0.39%，较年初-11.06%，在全市场ETF规模中占比13.91%，环比前周末+27bp。
- 短融ETF和城投债ETF受到青睐，分别净流入23.67亿元和17.65亿元；科创债ETF和国债类ETF净流出较多，分别净流出32.45亿元和16.05亿元。
2. 政策预期与市场走势
- 上周两会宣布2026年经济增长和赤字目标，政策预期相对平淡，预计本年降准降息概率不高且节奏可能后置。
- 债券ETF底层资产走势短期内或仍主要与权益市场表现和地缘政治冲突进展关联，当前利好相对有限。
- 利率债ETF方面，国债收益率近期处于赔率不高、胜率亦有限的位点，政金债类ETF更具持有性价比。
- 信用债类ETF方面，基准做市信用债ETF上周净流入金额已小幅转正，科创债ETF内部呈现结构性分化，赎回潮或告一段落。
- 可转债类ETF方面，上周资金逢低进场，估值高位或仍有进一步突破空间，但需关注权益市场强势时强赎条款的触发。
3. 各类债券ETF份额及净值走势
- 仅国债类和科创债类ETF面临资金净赎回。
- 国债类、政金债类、地方债类、基准做市信用债类、公司债ETF、短融ETF、城投债ETF和可转债类ETF份额较前周分别变化-2.2%、1.9%、0.4%、0.1%、-1.1%、0.5%、3.1%、5.6%、3.8%。
- 信用债ETF整体份额小幅增长，易方达和海富通带来增量。
- 信用债ETF净值延续上行态势，较前周收盘分别变动0.12%。
- 科创债ETF资金赎回集中，申购情况出现边际好转，份额较前周-0.65%。
- 科创债ETF净值延续上行，第一批、第二批科创债ETF净值中位数分别+0.09%、+0.08%。
4. 单只债券ETF市场表现
- 上周债券ETF产品净值普遍上涨，30年国债ETF、30年ETF博时、政金债券ETF领涨。
- 升贴水率方面，可转债ETF海富通、国债ETF华夏、30年国债ETF博时升水率领先。
- 规模变动上，短融ETF海富通、可转债ETF博时、城投债ETF海富通净流入规模居前。
5. 基准做市信用债和科创债ETF的PCF清单边际变化
- 上周基准做市信用债ETF的PCF清单修正久期变化最大的是公司债ETF易方达，较前周-0.45年。
- 上周科创债ETF的PCF清单修正久期变化较大的是科创债ETF天弘、科创债ETF华安，较前周分别+0.08年、-0.07年。
- 补券成本方面，科创债ETF兴业、科创债ETF易方达、信用债ETF海富通等补券价格波动相对更大。
6. 债券ETF基金运营管理规则变更汇总
- 科创债ETF汇添富将PCF清单的现金替代标志全部改为“必须”，同时观察到对应时间内该产品出现资金大量赎回现象。
- 科创债ETF招商现金退补差额清算时长由T+2日变更为T+1日，主要原因是底层科创债券源相对充裕，能够满足资金短期内以合理价格完成PCF清单配券需求。
