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债券ETF跟踪：信用债类ETF持续净流出

2026-02-09 中泰证券金栩生

市场表现：上周中债新综合指数上涨0.08%，短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.01%，中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数均上涨0.03%。
资金流向：截至2026年2月6日，债券型ETF近一周合计净流出40.75亿元，其中利率型ETF净流入17.45亿元，信用型ETF净流出67.20亿元，可转债型ETF净流入9.00亿元。信用型ETF内部，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF分别净流入32.74亿元、0.16亿元、2.83亿元，做市信用债ETF净流出23.84亿元，科创债ETF净流出79.08亿元。自2025年以来，利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为538.05亿元、4596.05亿元、338.07亿元，合计达5472.17亿元。
净值表现：全周各类型债券ETF产品净值普遍上涨，30年国债ETF博时表现最佳（上涨0.74%），国债ETF华夏（上涨0.23%）、政金债券ETF（上涨0.22%）表现次之。可转债ETF、上证可转债ETF分别下跌0.02%、0.12%。
信用债及科创债ETF表现：截至2026年2月6日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0148、1.0026，全周分别上涨0.02%、0.01%。信用债ETF中，博时表现相对较好（上涨0.03%）；科创债ETF中，大成、永赢等表现相对较好。升贴水率方面，信用债ETF中位数16BP，科创债ETF中位数17BP。
信用型ETF久期跟踪：截至2026年2月6日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.31年、1.90年、2.08年；做市信用债ETF中，跟踪沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.57年、2.74年；科创债ETF中，跟踪AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.28年、3.18年、3.14年。
风险提示：1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。