中东局势升级，霍尔木兹海峡封锁时间或超预期，带动油价上涨，周五布伦特原油期货价格达93.5美元/桶，上涨9.43%。欧洲天然气价格突破52欧元/兆瓦时，本周飙升超50%。油价上涨的受益方向包括：
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上游油气环节：产油/气企业直接受益油价上涨。
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油服行业：HALO交易背景下，增储上产是国策，上游资本开支持续加码，上游扩产等于订单、业绩、景气度提升，龙头企业有出海弹性。主要公司包括杰瑞股份、海油工程、中海油服、海油发展、通源石油等。
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硫磺：本就处于供需逆势上涨周期，从24年低点1000元/吨涨至当前4000元/吨，下游磷肥旺季到来，中东硫磺产能占比近4成，进一步放大缺口。硫磺价格上涨带动热法磷酸更强性价比（湿法磷酸因硫磺涨价成本提升），黄磷企业受益。主要公司包括粤桂股份（140万吨/年硫铁矿产能）、兴发集团、澄星股份等。
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煤化工：煤炭为成本，原油定价，盈利有望明显向好。主要公司包括宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工等。以美国乙烷为成本项的卫星化学。
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氯碱：我国PVC多采用电石法生产（煤头），海外多采用乙烯法生产（油头）。能源危机下，乙烯供应/价格上涨，海外氯碱装置降负，利好烧碱/PVC价格。
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化肥：尿素主要原料为天然气/煤炭，海外气价上涨已抬高海外尿素价格；磷肥原料也有合成氨和硫磺，受油价抬升拉动。磷酸出口企业会受益于国内外磷肥价差扩大。主要公司包括川恒股份、川金诺（尿素），盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔（钾肥）。
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蛋氨酸：其生产原料含甲醇、天然气、硫磺，欧洲产能占比约20%高度依赖中东油气供应。行业今年供需结构较好，本周赢创宣布上调蛋氨酸价格10%。主要公司包括新和成、安迪苏、和邦生物。其余氨基酸公司均处玉米深加工产业，副产品包括蛋白粉、胚芽、菌体蛋白等，价格和玉米、大豆密切相关（原油上涨有望推动粮食价格），氨基酸整体需求也受益于豆粕上涨。主要公司包括梅花生物、阜丰集团、星湖科技、华恒生物。
