GXJX万泽股份全年维度持续重点推荐燃机持续高景气公司超预期扩产商

重视公司超预期扩产背后的底层逻辑：燃机海外新机、海外维修、国内新机三重需求将持续预期。

1. 产能扩张规划：公司近期发布最新产能扩张规划，预计2030年两机产能达50亿。
2. 海外新机需求：公司作为西门子核心供应商，从燃烧室结构件拓展至轻燃叶片，后续有望落地SGT-800和重燃叶片。全球燃机第四、第五大巨头公司也同步对接中，年内有望达成合作。
3. 海外维修叶片：公司已落地中东2亿美元维修叶片合作，更多区域叶片维修需求爆发公司将持续受益。
4. 国内新机需求：公司系龙江广瀚核心叶片供应商，有望跟随龙江广瀚出海海外数据中心受益。

关键数据：

• 据商飞市场预测年报（2025-2044），中国市场年均交付450架大飞机新机，国产商发对应市场空间达千台以上每年。
• 据《CJ-1000A发动机极限测试技术通报》，CJ-1000A发动机预计2027年实现批量装机，百台份即对应10亿级别需求，公司作为三家叶片核心供应商之一将深度受益。
• 中远期千台商发，仅万泽独供叶片部分即可触达百亿以上市场空间。

投资建议及弹性测算：

1. 投资思考：买万泽买的是行业强贝塔与公司核心卡位带来的强阿尔法。第一是燃机行业持续至2030年的超长强景气周期，公司布局国内新机、海外维修、海外新机，三重需求同步爆发持续超预期；第二是更长景气周期且刚起步的商发赛道，格局更优于燃机，且市场空间不低于燃机，公司作为最核心卡位的叶片公司，双轮驱动将持续增长。
2. 空间怎么看？
   • 中性保守预期：医药百亿市值+燃机百亿市值+商发百亿市值=300亿。
   • 30年目标市值：两机看300亿市值（50亿两机收入，20%净利率，10亿利润，30倍估值），医药看100亿市值（医药20亿收入，6亿利润），合计400亿市值。