周度观点及热点资讯
- 行业动态：1月31日部分多晶硅头部企业开会磋商市场事宜，2月5日光伏行业会议聚焦产能优化与价格秩序整治。部分硅料厂开始涨价/挺价，市场最高报价重回63元/千克。
- 政策变化：2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品出口退税。
- 监管行动：市场监管总局约谈光伏协会等企业，涉及垄断风险、整改要求等。多晶硅期货跌停或受此影响，预计市场将走向边际成本定价模式。
- 市场监管：12月26日市场监管总局指导光伏行业价格竞争秩序合规，指出低质竞争、同质化重复建设等问题。
- 期货交割厂库：广期所新增新疆其亚硅业有限公司、新疆东方希望新能源有限公司、杭州正才控股集团有限公司为多晶硅期货交割厂库。
工业硅周度观点
- 行情回顾：本周工业硅现货价格上涨2.01%，期货主力合约上涨3.51%，主力月份合约持仓量约27.39万手。
- 供应：开炉数增加，新疆某厂复工，但部分中小企业因行情压力延后开工计划，下周供应以稳为主。
- 需求：部分下游厂家抄底囤货，多晶硅复产增加工业硅消耗，有机硅单体厂受伊朗事件影响开工承压，铝棒企业基本复产。
- 成本利润库存：利润成本稳定，库存有所去化但整体高位。
- 展望：供稳需增，库存高位，后市弱势震荡。
- 策略：单边考虑si2605做空机会，参考压力位9000-9100元/吨；或买入看跌期权。
多晶硅周度观点
- 行情回顾：本周多晶硅现货价格下跌7.84%，期货主力合约下跌11.57%，主力月份合约持仓量约3.70万手。
- 供应：本月有两家企业复产计划，新产能贡献产量，3月国内产量预计回升至8.5-9.0万吨，供给端温和修复。
- 需求：终端需求持续疲软，“有价无市”特征显著，买方观望情绪浓厚，市场陷入深度僵持。
- 库存：多晶硅市场库存持续承压。
- 展望：供需矛盾未缓解，市场能否回暖取决于终端需求恢复，距离真正回暖尚需时间。
- 策略：单边考虑PS2605偏空交易机会，参考50000-51000元/吨，或买入看跌期权。
行业格局
- 产业链：工业硅和多晶硅产业链分析，包括期现市场价格、基差及价差、现货价格及基差、库存、成本利润、主产区电价、硅石、石油焦&电极&硅煤、供给（产量、开工率及产能）、需求（消费总览、多晶硅产量及价格、有机硅价格及产量、铝棒产量、原铝系铝合金、再生系铝合金、太阳能/光伏）。
- 进出口：工业硅和多晶硅进出口数据分析。
研究结论
- 工业硅：后市弱势震荡，关注si2605做空机会。
- 多晶硅：市场仍处于下行调整周期，关注PS2605偏空交易机会。
- 行业趋势：供需矛盾未有效缓解，终端需求恢复是关键，市场观望氛围浓厚。
