子行业周度核心观点
整体观点
政府工作报告对降碳目标、未来能源、算电协同、航空航天等领域给出积极表述或明确定位，同时欧美缺电主线持续扩散发酵，“降碳+算力”串起电新板块各条热点投资线索。
- “风光电-绿氢-绿醇/绿氨”产业链加速发展：在政府工作报告明确定调、中东动荡的背景下，能够同时实现有效降低碳排放和外部油气依赖度的“风光电-绿氢-绿醇/绿氨”产业链的发展势必迎来加速。重点布局绿氢氨醇、制氢装备、燃料电池投资机会。
- 电网设备价值重估：美国缺电焦虑、国内投资加大、市场偏好切换三重共振，电网设备作为最典型的HALO资产之一，迎来板块性价值重估。重点看好强出海能力、高壁垒/格局稳定的电力设备龙头。
- 欧洲海风出口链坚定看好：欧委会《工业加速法案》错杀部分海风出海标的，坚定看好并继续推荐欧洲海风出口链。
- 其他推荐领域：太空光伏（辅材、卫星、稀缺设备）、BC&无银化、AIDC电源&液冷（GTC大会催化临近）、锂电排产景气上行&新技术。
光伏&储能
政府工作报告将“航空航天”首次明确定位为新兴支柱产业，同时提到加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版，继续看好潜在各类重要催化下的太空光伏主线，重申布局重心：太空/地面端辅材、卫星总体制造、稀缺设备龙头。传统光伏领域继续重点推荐无银化趋势，尤其是与BC专利和解共振标的。
氢能与燃料电池
两会未来能源高度再提，氢能跃居绿色发展首位，不仅替代进口石油，更是实现非电领域脱碳、解决新能源消纳瓶颈的核心，投资机会爆发。重点布局率先跑通经济性和弹性方向：绿醇、电解槽、燃料电池。
电网
- 美国缺电焦虑利好国内厂商：美国三大电网运营商相继获批总计750亿美元的输电扩容项目，突显当前北美缺电焦虑，考虑美国本土产能供应紧张，看好国内厂商持续受益订单外溢。
- “十五五”电网投资上修：政府工作报告提出加快智能电网建设，实施算电协同等新基建工程，“十五五”电网投资有望进一步上修，关注格局稳定的龙头公司。
- 三星医疗突破西欧高端配电市场：重点推荐！
风电
《工业加速法案》不改产业链出口欧洲大逻辑，数据中心及以伊冲突带动欧洲海风长期景气度上行，持续看好国内欧洲海风出口链，重点标的回调迎来上车良机。
AIDC电源&液冷
LPU推动液冷零部件需求扩大，重视液冷新材料技术迭代，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
AIDC电源
英伟达GTC 2026大会召开在即，重视三次电源及HVDC/SST迭代机会。
锂电
3月锂电产业链景气度边际修复，碳酸锂价格回落后下游补库意愿增强，材料端随电池排产恢复迎来改善；比亚迪发布全新闪充技术+二代刀片电池、远景动力首款钠电池储能电池下线。建议关注锂电材料景气机会及固态电池、钠电池等新技术机会。
产业链主要产品价格及数据变动情况及简评
要点：截至3月4日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格上涨。
风险提示
政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
