政府工作报告解读：发挥好资本市场在“促科创，扩内需”的关键作用

资本市场深改以投融资综合改革为牵引，进一步健全中长期资金入市机制
资本市场作为“稳定器”和“压舱石”，本轮中长期资金入市范围涵盖一级及二级市场，全渠道、多维度构建“长钱长投”体系。下一阶段改革重心将聚焦于打通中长期资金入市堵点卡点，健全入市机制，为资本市场行稳致远奠定制度基础。

做好“科技金融”大文章，增强资本市场制度的包容性和适应性
资本市场以做好“科技金融”为首要任务，需增强制度包容性和适应性以支持科创企业：

1. 完善以北交所为核心的多层次资本市场转板机制，覆盖科创企业全生命周期融资需求；
2. 坚持“扶优限劣”差异化监管，优化优质机构风控指标，从严监管问题券商；
3. 放宽上市标准，支持未盈利企业上市，如科创板已纳入“研发投入”“技术”等指标；
4. 完善退市机制，畅通多元退出渠道，健全优胜劣汰生态。

活跃资本市场，以提振消费为抓手扩大内需、畅通经济循环
资本市场承接居民资产配置需求，通过财富效应拉动消费：

1. 深化投融资改革，增强市场稳定性，实施积极的财政和宽松的货币政策以稳定消费预期；
2. 居民资金入市形成“财富效应—收入提升—消费能力增强”的正向循环；
3. 优化金融产品供给和融资服务，培育竞争力企业提升上市公司质量，形成“融资支持—供给升级—消费意愿增强”的正向循环。

风险提示

1. 海外地缘政治冲突加剧风险；
2. 国内经济复苏不及预期风险；
3. 宏观经济政策落地不及预期风险；
4. 资本市场改革力度不及预期风险；
5. 权益市场异常波动风险。