一、逻辑:可控核聚变板块上涨逻辑在于从实验装置走向工程化,板块催化不断。具体表现为:
- 可控核聚变进入密集的设备采购、招标和建设阶段;
- 技术路径展望:多路线并行,国家队装置以托卡马克为主线,民营探索FRC/磁惯性等新路线;
- 市场空间测算:2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。
二、聚焦高价值量环节及核心装置进展:
- 高价值量环节:磁体(28%)、内构件(17%)、电源(约8%)、真空室(约8%)等;
- 关注核心装置立项、招标进展:HL-3、HL-4、星火一号、BEST、CFEDR等。
三、投资建议:关注核心卡位+弹性标的:
- 中游设备:联创光电、旭光电子、锡装股份、安泰科技、合锻智能、杭氧股份、西子洁能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等;
- 上游材料:永鼎股份、西部超导、上海超导(待上市)等。
风险提示:技术可行性与工程验证不及预期、资金投入与政策支持不及预期。