事件:数据中心对高速传输需求持续提升,Micro LED CPO方案凭借极致节能效果(功耗仅为铜缆方案的5%)有望成为光互连替代方案。
布局:海目星深度布局四款MicroLED关键设备,助力CPO光互连产业化:
- 巨量转移设备:实现高速定位、精准对位及激光工艺突破;
- 巨量焊接设备:完成G2.5代面板开发并实现小批量量产;
- 激光修复设备:攻克芯片去除、焊盘整平、芯片焊接等关键技术瓶颈;
- 巨量检测技术:携手福州大学突破Micro LED巨量检测技术,填补行业空白。
其他:公司25年新签订单近100亿,26年展望超130亿,1-2月已完成20亿+,订单完成度高且毛利率逐步提升;算力设备对接顺利,26年订单有望超亿元。
观点:26年是公司股权激励和员工持股计划考核首年,25Q4已确认业绩拐点,业绩有望逐季兑现,预计26、27年业绩分别为50亿、70亿+,对应PE 28x、20x,继续推荐。