AI视角下的政府工作报告投资要点

核心结论

• 政府工作报告延续“双宽”货币、财政政策基调，为股市提供宽松环境。2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，务实且财政政策更积极，赤字率提升至4%（5.9万亿元），货币政策“适度宽松”为降准降息提供空间。
• 对上市公司业绩期待提升，通胀回归有望带动EPS增长，推动估值消化，主线逻辑从流动性驱动转向EPS驱动的实物再通胀。
• 关注顺周期+科创：顺周期资产受重大工程、“两重”“两新”政策支撑，科创领域（集成电路、航空航天等）获重点支持，风险偏好有望改善。

政策分析

• 十五大主题词频：整体从“宏观布局”转向“精准施策”，突出“投资”“支持”“高质量”，强调安全、治理、就业、保障等民生关切。
• 主题篇幅分解：科技创新（14%）、发展目标与理念（8%）、防风险（9%）篇幅上升，经济形势判断、宏观政策篇幅下降，体现创新驱动和高质量发展导向。
• 政策力度分析：
  • “经济形势判断”“扩内需”政策稳定性延续；
  • “科技创新”“三农工作”篇幅提升，政策关切度增加；
  • “防风险”政策强度与篇幅占比双升；
  • “资本市场”篇幅占比连续两年上升，体现政策重视。

关键数据

• 2026年财政赤字率4%，规模5.9万亿元（同比增加2300亿元）；
• 隐含名义GDP增速约5%，GDP平减指数有望转正回升至0-0.5%。

风险提示

• 宏观经济不及预期、测算偏差、历史经验失效、AI信息偏差等。